20221012-东兴证券-东兴晨报_10页_623kb

文档总结

核心内容概述

2022年10月12日的文档内容涵盖了多个行业的分析与投资建议，包括传媒互联网、农林牧渔、汽车、纺织服装、食品饮料、金融工程等。文档整体反映了在宏观经济、疫情反复及政策调整等因素影响下，各行业面临的挑战与机遇，并提供了相应的投资策略与重点推荐。

主要观点

传媒互联网行业

• 行业表现：2022年上半年，传媒互联网板块整体承压，申万传媒板块营收同比下滑3%，净利润同比下滑20.2%；恒生科技指数成分公司营收同比下滑27.2%，净利润同比下滑67.1%。
• 行业前景：随着疫情逐步好转、政策支持和宏观经济回暖，行业景气度有望改善。推荐关注具有较强韧性的网络游戏和社区平台板块，同时关注PGC内容平台和电商平台的广告业务改善。
• 重点动态：快手成立本地生活事业部，推进本地生活业务发展；腾讯、网易获得游戏版号，为游戏行业带来利好。

农林牧渔行业

• 行业影响：疫情对农业板块影响主要体现在供给端，但影响范围较小且时间较短。
• 投资主线：
  • 种植板块：关注转基因技术商用落地，推荐大北农、隆平高科等。
  • 养殖板块：建议关注生猪养殖和黄羽肉鸡板块，同时关注白羽肉鸡和特种鱼的消费复苏。
  • 宠物板块：美元升值带来出口改善，宠物食品企业毛利率回升，推荐中宠股份、佩蒂股份等。

汽车行业

• 行业表现：广汽集团9月销量同比增长44.32%，自主板块销量创新高。
• 产品亮点：传祺品牌通过新车型和混动战略实现增长，埃安销量持续走高。
• 盈利预测：预计广汽集团2022-2024年净利润分别为122.1、157.2和183.8亿元，对应EPS分别为1.17、1.50和1.76元，维持“强烈推荐”评级。

纺织服装与轻工制造

• 行业表现：本周纺织服装行业下跌4.05%，轻工制造下跌2.95%。
• 行业趋势：国货美妆品牌通过加强研发提升竞争力，推荐珀莱雅、贝泰妮等。
• 盈利展望：原材料价格回落和人民币贬值有助于纺织企业毛利率改善，推荐重点企业如台华新材、华利集团等。

食品饮料行业

• 行业动态：中秋和国庆成为疫情后首个消费旺季，白酒行业动销情况需关注。
• 消费结构：高端白酒动销较为平稳，次高端和区域酒企受疫情影响较大。
• 投资建议：建议关注白酒龙头企业，如贵州茅台、五粮液、古井贡酒等。

金融工程行业

• 基金组合表现：医药、大消费行业赛道基金组合在8月份取得正收益，医药基金组合跑赢等权基准。
• 超额收益：医药行业赛道精选组合取得1.02%的超额收益率，大消费赛道精选组合取得2.53%的年化超额收益率。
• 风险提示：模型结果基于历史数据，存在失效风险。

关键信息

传媒互联网

• 2022年H1传媒板块总营收2372亿元，同比下滑3%；净利润221亿元，同比下滑20.2%。
• 快手本地生活业务升级为独立部门，预计加速发展。

农林牧渔

• 疫情对农业板块影响较小，建议关注种植、养殖和宠物板块。
• 推荐大北农、隆平高科、牧原股份、天康生物、中宠股份、佩蒂股份等。

汽车

• 广汽集团9月销量同比增长44.32%，自主板块销量创新高。
• 传祺品牌和埃安销量持续走高，推荐关注其未来表现。

纺织服装与轻工制造

• 纺织服装行业8月出口额同比增长2.88%，原材料价格回落有利毛利率。
• 推荐珀莱雅、贝泰妮、台华新材、华利集团等企业。

食品饮料

• 白酒行业受疫情影响，但消费韧性较强，高端白酒表现稳定。
• 建议关注贵州茅台、五粮液、古井贡酒等龙头企业。

金融工程

• 医药和大消费行业赛道基金组合表现良好，超额收益显著。
• 8月医药基金组合收益为0.72%，大消费基金组合收益为0.92%。

重要公司资讯

1. 三孚股份：前三季度净利润同比增长152.27%，营业收入增长81.42%。
2. 龙泉股份：中标南水北调项目，中标金额2.26亿元。
3. 陕西建工：中标7个5亿以上项目，合计金额133.05亿元。
4. 赛诺医疗：产品延长导管获得国内医疗器械注册证。
5. 德昌股份：全资子公司获耐世特汽车项目定点通知，预估销售金额3.2亿元。

经济要闻

1. 服务贸易：1-8月服务贸易总额同比增长20.4%，服务出口增长23.1%。
2. 交通强国：交通运输部印发《交通强国建设试点工作管理办法(试行)》。
3. 挖掘机出口：1-9月出口同比增长70.5%，出口表现强劲。
4. 深港合作：深圳市住建局发布关于《住建领域进一步深化深港合作研究》的招标公告。
5. 英国经济：8月GDP环比下降0.3%，同比上升2%。

投资建议总结

• 传媒互联网：推荐网络游戏、社区平台，关注PGC内容平台和电商平台。
• 农林牧渔：关注种植、养殖和宠物板块，重点推荐大北农、隆平高科、牧原股份、中宠股份等。
• 汽车行业：强烈推荐广汽集团，关注其自主板块和合资板块增长。
• 纺织服装与轻工制造：推荐国货美妆品牌及纺织企业，关注珀莱雅、贝泰妮、台华新材等。
• 食品饮料：推荐白酒龙头企业，关注高端白酒及消费复苏。
• 金融工程：推荐医药和大消费赛道基金组合，关注其超额收益表现。

风险提示

• 传媒互联网：监管政策变化、宏观经济波动、疫情反复。
• 农林牧渔：疫情反复、汇率波动、政策风险。
• 汽车：行业需求低迷、新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期。
• 纺织服装与轻工制造：宏观经济下行、疫情发展超预期、政策风险。
• 食品饮料：经济复苏不及预期、疫情管控力度加大、消费复苏不及预期、酒企经营管理低于预期。
• 金融工程：模型失效风险。