20230417-紫金天风-工业硅周报_本轮减产对供应总量扰动有限_22页_4mb

供应情况
上周工业硅产量环比小幅增长0.04%，达598万吨。云南地区产量增加主要因交货订单，后续西南、西北地区有减产计划，但预计对整体供应影响有限。新疆部分硅厂因亏损计划停炉，减产约0.75万吨/月，但当前新疆产量较高，整体供应过剩压力短期内难缓解。

需求端
多晶硅维持高产，但因库存积累价格持续走低，利润下降。有机硅企业开工率环比下降，亏损收窄，但终端需求未见明显恢复。硅铝合金开工率环比持平，下游汽车消费疲软，订单有限，后续上行空间小。

库存压力
工业硅总库存2294万吨，工厂库存环比下降2万吨，但市场库存持平，去库依赖下游需求恢复。多晶硅库存达7万吨左右，价格下行压力大。

价格走势
工业硅现货价格持续下跌，主力合约SI2308周度跌幅1.08%。成本端下滑带来一定利润支撑，但供需过剩格局未变，预计硅价震荡偏弱。

区域因素
西南水电短缺风险上升，云南、四川水电站蓄水低于往年，限电可能限制工业硅产量。有机硅需求端需关注房地产及电子行业复苏。

短期展望
市场交投冷清，供需逐步调整，工业硅供应过剩问题或缓慢缓解，价格震荡为主。密切关注多晶硅利润变动、有机硅需求恢复及限电政策落地。