20230110-国泰期货-期债_债市震荡调整_多空博弈加剧_4页_913kb

报告摘要

期债市场总结（2023年01月10日）

核心内容

2023年1月9日，期债市场呈现震荡调整态势，多空博弈情绪明显。受央行公开市场逆回购资金回笼影响，短端利率有所收敛，债市缺乏上行驱动力，整体维持窄幅波动。尽管如此，前期宽松货币政策仍为市场提供了底部支撑。随着春节临近，市场对经济慢复苏的预期可能对国债期货形成一定利好，但能否突破60日均线将决定后续走势。

主要观点

国债期货走势：
国债期货主力合约多数收涨，10年期主力合约上涨0.06%，5年期上涨0.03%，2年期微跌0.01%。
- 多空博弈加剧：早盘高开后，市场在关键水平附近宽幅震荡，临近尾盘底部支撑发力，近月主力合约重新翻红。
- 市场情绪稳定：得益于前期宽松政策，国债期货价格具备一定的支撑，短期内有望维持震荡走强。
现券市场表现：
- 国债收益率曲线整体上行，2Y、5Y和10Y期国债活跃券收益率分别上行2.26BP、1.54BP和1.00BP，至2.37%、2.66%和2.84%。
- 信用债收益率曲线也有所上行，AAA评级的中短期票据收益率分别上行6.91BP、3.88BP、0.91BP和4.45BP，至2.47%、2.65%、3.05%和3.46%。
货币市场动态：
- 银行间质押回购市场共成交32亿元，较前一交易日增长13.32%。
- 隔夜shibor：收于0.60%，较前一交易日下跌40bp。
- 7天shibor：收于1.70%，较前一交易日上涨10bp。
- 14天shibor：收于1.73%，较前一交易日上涨15bp。
- 1月shibor：收于2.10%，较前一交易日上涨5bp。
- R007：约1.9086%，市场资金面流动性未受到明显影响。

关键信息

央行操作：1月9日，央行进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。当日有430亿元逆回购到期，实现资金回笼410亿元。
基础设施建设：国家开发银行2022年全年发放基础设施中长期贷款超过1.4万亿元，主要投向五大重点领域，包括网络型基础设施、产业升级基础设施、城市基础设施、农业农村基础设施、国家安全基础设施。支持了白鹤滩水电站、川藏铁路、滇中引水工程、广东海上风电基地等重大项目。
股市表现：
- 三大指数全天红盘震荡，沪指涨0.58%，深成指涨0.73%，创业板指涨0.75%。
- 沪深两市全天成交额达8072亿元，近3000只个股上涨，北向资金净买入74.13亿元。
市场情绪：整体市场情绪较为稳定，但短期内仍存在多空博弈，市场走势需关注资金面变化和政策动向。