20241220-冠通期货-PVC_震荡运行_3页_471kb

冠通研究的PVC（聚氯乙烯）市场分析报告指出，当前PVC市场呈现震荡运行态势。上游电石价格上涨，烧碱价格下跌，导致氯碱综合利润下降较多。供应端方面，PVC开工率环比增加0.11个百分点至79.61%，处于近年同期高位水平，新增产能如浙江镇洋和陕西金泰等陆续投产，进一步增加供给压力。需求端则较为疲软，PVC下游开工继续下降，陷入历年同期偏低水平，主要是刚需采购为主，而1-11月的中国房地産数据虽略有改善，但投资、新开工、施工和竣工同比数据进一步回落，竣工面积降幅较大，房地产市场复苏缓慢。此外，印度反倾销政策初步裁定和BIS认证问题，以及台湾台塑报价下调，对PVC出口不利，引发市场观望情绪。

库存方面，自10月以来社会库存去库放缓，截至12月19日环比减少2.20%至4.665万吨，仍高于历年同期水平，库存压力显著。期货市场数据显示，PVC2505合约增仓震荡，价格区间在5262元/吨至5323元吨，最终收盘5318元/吨，低于20日均线，持仓量增加。基差走弱至-14元/吨。政策层面，中共中央政治局会议强调将实施更积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，提振市场情绪，但下游需求成交未见明显放量。基于基本面，预计PVC短期内在低位震荡，需关注房地产政策效果和市场动态。风险提示：投资有风险，入市需谨慎，并须阅读免责声明。