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宝城期货橡胶早报-2025-05-29
品种分析：沪胶2509与合成胶2507

沪胶2509

• 价格走势：周三夜盘收低195%至13795元/吨，延续下行趋势。
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：宏观因素逐步消化后，市场转向关注供需基本面。原料产出增加（国内外天胶产区全面割胶）、新胶供应回升及轮胎行业开工率恢复至常态，但偏空因素主导导致价格承压。

合成胶2507

• 价格走势：周三夜盘小幅上涨0.18%至11350元/吨，仍维持震荡偏弱趋势。
• 日内观点：震荡偏弱
• 中期观点：震荡
• 核心逻辑：宏观偏空因素（如6月美债危机风险、“灰犀牛”效应）叠加原油市场增产与需求预期偏弱，压制合成胶价格。近期供应预期回升（装置产能利用率增加）未扭转整体偏弱格局。

关键逻辑

1. 宏观影响：宏观风险尚未完全释放，对市场情绪形成压制。
2. 供需变化：天胶原料供应增加、轮胎行业需求回暖，但偏空因素（如库存压力、成本端走弱）主导价格走势。
3. 操作建议：沪胶与合成胶均以震荡偏弱为基调，短期需关注宏观扰动及供需数据变化。

备注

• 计算涨跌幅以夜盘或前一交易日收盘价为基准，日盘收盘价为终点。
• 跌幅超1%为下跌，0-1%为震荡偏弱；涨幅0-1%为震荡偏强，超1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅针对日内判断，短期与中期不作区分。

免责条款
本报告仅供参考，不构成投资建议。宝城期货对内容的准确性及完整性不承担保证责任，客户应独立判断并自行决策。