新能源汽车产业链深度报告_政策护航_充电设施市场有望快速发展_19页_1mb

充电设施市场发展分析总结

核心内容

1. 充电设施市场前景广阔

• 新能源汽车销量快速增长：2017年1-11月，我国新能源汽车销量达60.9万辆，同比增长51.4%。预计2018年销量将超100万辆，年均复合增速超过50%。
• 充电设施建设滞后：截至2017年9月，我国公共类充电桩数量为19.06万个，车桩比仍高达7.8:1，严重滞后于新能源汽车增长。
• 政策推动行业快速发展：国家及地方政府出台多项政策支持充电设施建设与运营，明确“桩站先行”的适度超前建设原则，推动行业进入快速发展期。
• 行业目标：根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020年）》，至2020年，我国车桩比将接近1:1，未来五年充电设施建设将实现快速爆发。

2. 行业标准逐步完善

• 标准体系建立：我国已建立涵盖术语、动力电池箱、充电系统及设备等8个部分，约60项标准的充电基础设施标准体系。
• 新国标提升安全性与兼容性：2015年发布的新国标提升了充电设施的安全性和兼容性，为行业规范发展奠定基础。

3. 政策支持充电设施建设与运营

• 国家与地方补贴政策：财政部、工信部、发改委、能源局联合下发政策，地方政府继续安排资金对充电基础设施建设、运营给予奖励补贴。
• 各地补贴标准：例如，上海对公交、环卫行业充换电设施按0.1元/千瓦时标准补贴，其他公用充换电设施按0.2元/千瓦时标准补贴；北京规定充电服务费为当日本市92号汽油每升最高零售价的15%。
• 各省市建设规划：如北京市计划到2020年建设43.5万个充电桩，广东省计划投资455.1亿元建设充电设施网络，上海市计划到2020年充电桩运营服务规模超21万个等。

4. 充电运营模式创新与设备利用率提升

• 运营模式多样化：B2B模式与车桩联营模式发展迅速，未来B2C模式同样具备发展潜力。
• 设备使用率影响盈利：设备使用率显著影响充电站内部收益率（IRR），如设备使用率提高至10.4%，IRR可达12%。
• 换电模式探索：北汽新能源推出“擎天柱计划”，蔚来推出3分钟换电模式，旨在缓解用户续航焦虑。

主要观点

• 市场潜力大：随着新能源汽车保有量的快速增长，充电设施建设将进入快速发展期，市场空间有望超500亿元。
• 政策利好明显：国家与地方政府对充电设施建设及运营给予大力支持，推动行业快速发展。
• 运营模式创新：运营端业务模式创新，如B2B、车桩联营、换电模式等，提升充电设施利用率和盈利能力。
• 核心技术与政策优势企业受益：具备核心制造能力和政策优势的企业将在行业中占据有利地位。

关键信息

• 充电桩建设目标：2020年，全国计划建成12000座充换电站，480万个散式充电桩，总投资额约500亿元。
• 设备成本占比：充电设备成本占充电站总建设成本的30%以上，配电设备成本占25%，辅助设备成本占5%，土建工程成本占40%。
• 充电设备关键部件：直流充电桩关键部件为以IGBT为核心的高频开关电源模块，技术门槛较高。
• 行业发展阶段：充电设施市场正由探索期向市场启动期发展，未来有望进入高速发展期。

建议关注与相关标的

• 中恒电气：国内充电设备龙头企业，具备新能源互联网布局，多次中标国网项目。
• 英可瑞：具备智能高频开关电源核心部件生产能力，专注于电动汽车充电电源模块及系统。
• 特锐德：积极介入充电运营领域，打造“充电能源互联网”云生态体系，提供多种充电产品与服务。

风险提示

• 新能源车产业政策不达预期：存在补贴退坡、政策延迟等风险。
• 公司资产整合不达预期：行业竞争激烈，收购整合进度可能影响企业发展。
• 充电设施运营效益不达预期：设备利用率低可能导致盈利水平不及预期。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 投资评级：未评级（因未在研究覆盖范围内）。

总结

充电设施市场在政策支持和行业需求推动下，将进入快速发展期。随着新能源汽车销量持续增长，车桩比逐步平衡，充电设施建设与运营模式不断创新，行业盈利水平有望提升。具备核心技术能力与政策优势的企业将受益于行业增长，值得关注。同时，行业仍面临政策不达预期、资产整合不达预期及运营效益不达预期等风险。