20221211-华创证券-通信行业周报_工业互联网标识解析国家顶级节点（成都托管与灾备节点）运营启动_持续关注产业进展_19页_1mb

通信行业周报（20221205-20221211）总结

核心内容

行业动态

• 工业互联网标识解析国家顶级节点启动运营：12月11日，工业互联网标识解析国家顶级节点（成都托管与灾备节点）在2022中国信息通信大会开幕式上正式运营。该体系是工业互联网的重要基础设施，对推动实体经济数字化、网络化、智能化具有重要意义。
• 5G建设与应用进展显著：截至2022年10月末，我国5G基站总数达225万个，占移动基站总数的20.9%。5G专网建设也取得显著进展，已建成1万多张5G专网和1万多个全光园区，连接数超17亿个。5G应用从C端向B端扩展，为工业、矿山、电力等领域提供数字化转型支持。
• “5G+工业互联网”典型场景覆盖广泛：我国工业互联网已覆盖41个国民经济重点领域，形成十大典型应用场景，包括协同研发设计、远程设备操控、机器视觉质检等。该技术正从制造业向非制造业延伸，尤其在电子设备、装备制造、钢铁、采矿、电力五大行业实现规模应用。

行业前景

• 我国坚持智能制造主攻方向，相关政策频出，鼓励5G、人工智能、工业互联网等数字基础设施发展。
• “5G+工业互联网”将持续赋能“升级版”智能制造，带动产业链提速发展。

主要观点

技术与产业

• 工业互联网标识解析体系是实现工业数据流通和信息交互的关键枢纽，国内已有20余个省（市、自治区）出台相关扶持政策，产业生态进入窗口期。
• 5G网络建设稳步推进，泛在联接技术为工业客户提供稳定、高效的连接底座，推动数字化工厂升级和工业互联网高质量发展。
• “5G+工业互联网”典型场景进展迅速，垂直行业应用更加全面，技术已具备赋能千行百业的能力。

产业链与企业

• 建议关注三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通）以及工业网络设备提供商（三旺通信、中兴通讯、映翰通、紫光股份）。
• 深耕智慧煤矿的北路智控、钢铁行业工业互联网龙头企业宝信软件也值得关注。

关键信息

行情回顾

• 本周通信板块涨跌幅为-1.61%，跑输沪深300指数4.9个百分点，排在所有一级行业末位。
• 2022年年初至今，通信板块跑赢沪深300指数7.9个百分点，跑赢创业板指数12.2个百分点。
• 通信行业PE-TTM为25.92，位列申万一级行业第15位，高于沪深300的11.55。

个股表现

• 涨幅前五：海兰信（18.25%）、东信和平（9.26%）、宁水集团（8.58%）、中兴通讯（5.83%）、中国联通（4.43%）。
• 跌幅前五：凯乐科技（-22.44%）、亨通光电（-10.59%）、波导股份（-9.17%）、深桑达A（-8.91%）、奥普特（-8.69%）。
• 换手率前五：世嘉科技（77.84%）、科信技术（61.17%）、精伦电子（49.00%）、特发信息（47.08%）、国脉科技（45.32%）。

海外市场

• 海外巨头表现：腾讯控股涨幅最高（10.00%），谷歌(ALPHABET)-C跌幅最大（-7.70%）。
• 行业动态：日本三大运营商启动RCS消息业务联合促销，英国与日本建立数字联盟，美国ITC终止对部分功率半导体相关产品的调查。

风险提示

• 美国对国内科技企业制裁加重，可能影响行业整体发展。
• 上游缺货问题加剧，芯片技术发展可能带来产品迭代风险。
• IDC新建设项目落地不及预期可能影响行业发展节奏。

推荐标的

云及流量基建板块

• 宝信软件：IDC业务双轨并行，具备集群化规模资源，是钢铁信息化/自动化/智能化领域的领先企业。

企业通信板块

• 亿联网络：SIP市占率全球第一，产品力与品牌能力强，云办公终端业务成长空间大。
• 移为通信：追踪类终端业务盈利能力强，渠道壁垒深，有望抢占海外市场份额。

物联网及下游应用板块

• 移远通信：全球物联通信模组龙头企业，在5G、NB-IoT、Cat.1等领域布局广泛。
• 广和通：物联通信模组龙头企业，积极布局高毛利的车载市场及其他5G高价值场景。
• 和而泰：国内智能控器龙头，受益于产业链分工转移和智能网联趋势。
• 拓邦股份：智能控制器龙头企业，周期回暖与长期成长趋势构成其长线逻辑。
• 铖昌科技：5G毫米波测试进展顺利，未来有望受益于商用化。

军工通信板块

• 上海瀚讯：军用宽带通信龙头，具备完备的军工业务资质，有望受益于军工通信宽带升级。
• 七一二：专注军工通信，产品布局广泛，具备先发优势和技术储备。

行业数据更新

通信网络

• 截至2022年10月末，全球814家运营商已商用推出公共LTE网络。
• 5G设备数量持续增长，全球5G市场发展迅速。

通信终端

• 2022年9月至10月期间，5G设备数量增长4.5%，其中1291款可商用。
• 5G手机出货量稳步增长，成为市场重点。

运营商

• 中国移动：移动用户净减0.8百万户，5G套餐用户达5.72亿户。
• 中国电信：移动用户净增0.59百万户，5G用户数当月净增5.88百万户。
• 中国联通：移动用户净增1.13百万户，5G用户数当月净增5.57百万户。

移动流量数据

• 1-10月份，移动互联网流量达2139亿GB，同比增长18.2%。
• 截至10月末，移动互联网用户数达14.62亿户，户均流量达16.12GB/户·月，同比增长12.5%。

推荐评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内超越基准指数10%-20%）。

风险提示

• 美国对国内科技企业的制裁加重。
• 上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险。
• IDC新建设项目落地不及预期。
• 上游缺货问题加剧。

团队介绍

• 组长、首席分析师：韩东，上海交通大学硕士、MBA，六年通信设备商经验，专注通信运营商、设备商、上游元器件及下游行业应用研究。
• 分析师：李娜，上海大学经济学硕士，中国农业大学电子信息工程学士，三年通信行业研究经验，关注物联网及通信运营商领域。
• 研究员：李璟菲，美国凯斯西储大学金融硕士，2020年加入华创证券研究所。

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

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