20240408-万联证券-通信行业周观点_关注算力产业链及5G应用投资机遇_9页_1mb

通信行业周观点总结（2024.04.01-04.07）

一、行业动态

1. 人工智能
   截至2024年3月，中国完成备案的生成式AI服务达117个，覆盖百度文心、阿里通义等。北京、上海、广东三地备案数量领先，合计占比超80%。

2. 算力基础设施
   发改委等六部门支持内蒙古发展绿色算力，通过“东数西算”工程、绿色能源保障等措施推动算力网络枢纽节点建设。

3. RedCap商用测试
   浙江湖州完成全频段5G协同连片组网测试，验证高频+低频RedCap部署能力，提升网络兼容性。

4. 5G-A智慧机场
   湖南移动联合黄花机场成立5G-A专项工作组，推动低空通感网络建设，实现无人机、飞鸟实时监测及空地一体化安防管理。

5. 量子技术突破
   合肥超算中心项目招标结果公布，本源量子等企业中标量子计算机平台，亦包含超导和离子阱技术部署。政策支持量子技术发展，推动量超融合算力平台建设。

二、周行情回顾

1. 指数表现
   上周申万通信指数下跌22.2%，跑输沪深300指数3.08个百分点。年初至今累计上涨3.33%，通信行业排名第8位。

2. 估值水平
   当前通信板块PE(TTM)为19.77倍，历史中位数为35.20倍，估值处于历史低位。

3. 资金流向
   大宗交易频繁，但股价多数下跌（82.84%个股下行），个人建议关注中短期解禁风险。

三、投资建议

• 建议关注方向：卫星通信产业链、AI算力及数据中心、运营商数字化转型、5G-A应用。
• 市场预期风险：中美科技争端、5G建设进度缓慢、AI产业化不及预期等问题可能带来不确定性。

四、风险提示

• 技术摩擦影响供应链稳定；
• 通信基建投资有待进一步落地；
• 云计算及AI应用场景繁荣度风险；
• 数字化产业升级不及政策预期。