20220308-国盛证券-资产配置思考系列之二十二_全球恐慌指数的信号_8页_1mb

量化点评报告总结：全球恐慌指数的信号

核心内容

本报告分析了2022年1月以来，全球各大权益市场在俄乌局势升级背景下的表现，并结合波动率指数（VIX）的走势，探讨了市场恐慌程度的变化及其对不同地区市场的影响。

主要观点

1. 全球市场恐慌程度显著上升

• 俄乌冲突持续升级，对全球金融市场造成显著压力。
• 波动率指数（VIX）在多数市场中已达到历史高位，其中美国、英国、德国、欧盟和俄罗斯市场的VIX处于95%分位数及以上，表明市场恐慌情绪严重。
• 除英国外，上述国家的权益市场自2022年以来均出现超过10%的亏损。

2. 亚洲市场相对稳定

• 日本、中国香港和印度的VIX均低于90%分位数，显示市场对俄乌冲突的担忧程度较低。
• 这些市场认为俄乌事件对其影响有限，整体情绪较为平稳。

3. 中国市场表现相对乐观

• 中国市场的VIX处于47.1%分位数，接近中位数，表明市场对未来预期较为积极。
• 当前央行以“稳增长”为货币政策主线，未来金融市场存在宽松预期，有助于缓解市场恐慌情绪。

关键信息

• 波动率指数（VIX） 是衡量市场恐慌程度的重要指标，数值越高，市场情绪越悲观。
• 俄乌冲突对欧美市场冲击较大，而对亚洲市场影响较小。
• 中国市场的相对稳定可能与其政策导向和经济基本面有关。
• 报告强调，所有结论均基于历史数据和统计模型，未来市场环境变化可能导致模型失效。

图表说明

• 图表1展示了全球各市场波指的历史分位数及2022年以来的收益率。
• 图表2至图表10分别展示了美国、英国、德国、欧盟、俄罗斯、日本、中国香港、印度和中国上证50ETF的指数与波指之间的关系。

风险提示

• 报告结论基于历史数据和统计模型，存在模型失效的风险。
• 未来市场环境变化可能影响当前分析的准确性。

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