20170716-中泰证券-传媒行业周报_谨慎不宜过度悲观_精选业绩确定性高的个股_36页_3mb

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒板块整体下跌 3.81%，跑输中小板，但跑赢创业板。2017年初至今，中信传媒指数下跌 15.66%，在各行业中跌幅居前三。传媒板块近期回调较多，主要受政策监管趋严、龙头股下跌、乐视问题及部分公司业绩不达预期等因素影响。分析师建议投资者保持谨慎，但不宜过度悲观，应精选业绩确定性高的个股。

主要观点

• 影视公司：大部分利润在下半年确认，龙头公司业绩确定性较高，重点关注唐德影视、慈文传媒。
• 游戏公司：7-8月为暑期档高峰期，配合中报高增长，关注中文传媒、完美世界、恺英网络。
• MSCI影响：A股被纳入MSCI指数，传媒板块多只个股入选，推荐关注东方明珠、皖新传媒。

关键信息

行情回顾

• 传媒板块本周下跌 3.81%，跌幅高于中小板（-1.59%）和创业板（-4.53%），低于沪深300（+1.29%）。
• 互联网板块下跌 4.74%，表现差于其他子板块。
• 个股涨幅前三为：焦点科技（+4.96%）、华谊兄弟（+2.94%）、群兴玩具（+2.33%）。
• 个股跌幅前三为：顺网科技（-24.42%）、东方网络（-18.99%）、盛天网络（-11.91%）。

行业估值

• 传媒板块TTM整体法估值为35.90倍，高于沪深300（13.89倍）。
• 各子板块估值分别为：互联网46.66倍、电影动画43.53倍、广播电视37.17倍、平面媒体23.91倍、整合营销28.55倍。

行业数据汇总

• 周票房：第二十七周总票房为10.31亿，环比上涨18.35%，同比增长-11.47%。
• 票房排名：《神偷奶爸3》以4.43亿票房排名第一。
• 累计票房：截至2017年7月9日，总票房为282.30亿，同比增长10.99%。
• 下周上映：有8部影片即将上映，其中《绣春刀·修罗战场》为值得关注的影片。

影视综艺

• 电视剧收视率：湖南卫视《楚乔传》以1.905%收视率、11.405%市场份额位居第一。
• 综艺收视率：浙江卫视《好看中国蓝》以1.631%收视率、6.733%市场份额位居第一。
• 网络剧点击量：第二十七周总点击量为10.60亿，腾讯占据35%市场份额。
• 网络剧播放量：《微笑来了第2季》以1.84亿点击量排名第一。
• 电视综艺播放量：《奔跑吧》以7.29亿播放量位居第一，腾讯占据33%市场份额。

推荐关注的公司

公司动态

• 东方网络：收购华文化及元纯传媒股权，成为控股及参股子公司。
• 明家联合：转让乐摇摇股权，预计上半年净利润下降。
• 鹿港文化：股份质押，质押后累计质押占其所持股份47.48%。
• 平治信息：股票交易异常波动，发布中期高比例送转预案。
• 联创互联：筹划收购资产，股票停牌。
• 大东南：部分股份被司法冻结。
• 华谊嘉信：部分限售股上市流通，限售股份拟上市流通日期为2017年7月13日。
• 姚记扑克：控股股东减持股份。
• 梅泰诺：部分股份被质押，累计质押占公司总股本1.55%。
• 奥拓电子：限制性股票价格调整。
• 唐德影视：上半年净利润增长0.58%-20.00%，主要来自电视剧发行收入。
• 恺英网络：副总经理辞职。
• 巨龙管业：拟更名艾格拉斯，反映主营业务变化。
• 雷曼股份：上半年净利润下降0%-25%，主要受体育资源影响。
• 蓝色光标：上半年净利润下降20.15%-3.04%，非经常性损益影响。
• 凯瑞德：董事长增持公司股票。
• 盛天网络：高管减持计划实施完毕。
• 快乐购：继续停牌，进行重大资产重组。
• 顺网科技：上半年净利润下降-20%至0%，非经常性损益影响。
• 歌华有线：享受增值税优惠政策，对公司经营业绩产生积极影响。
• 游久游戏：收购北京信托股权。
• 游族网络：部分股份解除质押。
• 天神娱乐：高管增持完成，申请贷款补充流动资金。
• 华谊兄弟：上半年净利润增长30%-60%。
• 力盛赛车：股东质押股票，2020年7月9日到期。
• 华媒控股：实施2016年年度权益分派。
• 思美传媒：股东减持股份。
• 新经典：购买结构性存款产品。
• 盛讯达：股票异常波动，发布半年度业绩预告。
• 凤凰传媒：为子公司提供担保，支持境外并购。
• 暴风集团：控股股东解除质押，发布半年度业绩预告。
• 宝通科技：上半年净利润增长10%-40%，收购易幻网络。
• 三湘印象：上半年净利润下降79.16%，主要因交房结转收入减少。
• 天龙集团：股东减持股份，以满足资金需求。
• 天舟文化：上半年净利润增长45.29%-66.05%，因子公司纳入合并范围。
• 长城影视：收购浙江中影股权。
• 三七互娱：完成重大资产重组，发行股份购买资产。
• 掌趣科技：上半年净利润下降20%-50%，因部分游戏上线时间推迟。
• 当代东方：上半年净利润下降18%，因重点布局影院业务。
• 华录百纳：上半年净利润下降40%-10%，影视及综艺业务收入增长。
• 大地传媒：上半年净利润增长2.07%，经营业绩稳步提升。
• 长城动漫：上半年净利润下降79.16%，因交房结转收入减少。
• 中青宝：上半年净利润增长25%-55%，因合并子公司。
• 驿威文化：全资子公司增资，目标上市。
• 数码视讯：中标节传线系统项目。
• 文投控股：置换募集资金自筹资金。

风险提示

• 系统性风险
• 票房不达预期
• 商誉减值风险