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广发证券“突围存量经济”主题活动总结

核心内容

广发证券于2014年春季推出“突围存量经济”大型主题活动，旨在帮助投资者识别在“存量经济”模式下能够实现业绩长期结构性改善的新成长股。该活动围绕四条主线展开，分别是：

1. 创造新增量——服务移动化
2. 替代旧存量——破坏性创新
3. 存量衍生增量——后端市场
4. 存量供给重构——供给端调整

通过这些主题，广发证券希望引导投资者关注未来具有增长潜力的行业，以应对中国经济从“增量经济”向“存量经济”转型带来的挑战。

主要观点

• 存量经济的特征：中国经济已从高速增长的“增量经济”转向“存量经济”，表现为需求逐渐饱和、工业增加值波动缩小、GDP增速下降等。
• 传统周期股的局限：在“增量经济”下表现优异的成长股（如周期性行业）在“存量经济”中难以维持高增长，盈利波动性下降，需寻找新的成长路径。
• 四条突围线索：
  • 服务移动化：通过移动互联网技术，推动服务业的数字化、信息化，拓展服务消费群体。
  • 破坏性创新：以新技术或新产品替代传统存量市场，创造新的市场空间。
  • 后端市场：关注传统行业“存量”带来的长期维护与升级需求，如环保、检测等。
  • 存量供给重构：通过供给端的调整（如兼并重组、产能收缩），提高行业集中度，改善长期盈利能力。

关键信息

1. 存量经济的背景

• 中国自2001年至2010年处于“增量经济”阶段，表现为工业增加值高增长、传统周期行业表现强劲。
• 自2011年起，经济增长模式转向“存量经济”，表现为增速放缓、波动缩小，且传统行业增长空间有限。

2. 成长股的行业演变

• 在“增量经济”下，成长股多为传统周期行业，如汽车、地产等。
• 随着经济模式转变，传统周期股难以持续高增长，需寻找适应“存量经济”的新成长股。

3. 四条突围线索

4. 活动形式与组织

• 活动形式包括：实地调研、电话会议、论坛沙龙、深度报告、跟踪点评等。
• 涉及研究小组包括：能源材料组、工业运输组、信息技术组、金融地产组、消费医疗组、宏观策略组等。
• 活动时间跨度为未来3个月，本周（2014年2月17日-2月23日）为活动的第一周，具体安排如下：

本周活动安排

5. 投资策略评级说明

• 行业投资评级：

  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘10%以上。
  • 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：预期股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
  • 持有：预期股价变动介于-5%～+5%。
  • 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

6. 联系方式

• 地址：

  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：震旦大厦18楼

• 邮政编码：

  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

• 服务热线：020-87555888-8612

总结

广发证券通过“突围存量经济”主题活动，引导投资者关注在“存量经济”模式下具有增长潜力的行业。活动围绕四条主线展开，分别对应创造新增量、替代旧存量、存量衍生增量和存量供给重构，旨在帮助投资者识别顺应新时代背景的新成长股，从而实现投资价值的提升。