晨会纪要总结（2013年4月17日）
核心内容
本次晨会主要围绕近期市场动态、行业分析及公司业绩预测展开，重点分析了黄金行业、食品饮料行业、煤炭行业及部分个股的表现与前景。同时，也涵盖了宏观经济数据、重要经济事件及证券市场动态。
主要观点
1. 黄金行业分析
- 金价下跌原因：黄金价格在2013年一季度持续承压，主要由于美联储QE退出预期反复波动、通胀预期减弱，以及投机基金和日欧金融机构的抛售行为。
- CFTC持仓数据：2月27日当周，黄金投机空头持仓创历史新高，净多持仓降至08年12月以来最低，表明金价下跌主要由空头投机行为引发。
- 投资建议：对二季度金价保持谨慎态度，维持黄金行业中性评级。若美联储不推出更宽松的货币政策，金价或将难以出现趋势性反弹。
2. 食品饮料行业
- 白酒行业：舆论持续打压白酒行业，基本面调整可能持续至2014年，估值修复需较长时间，仅保留贵州茅台和山西汾酒为“买入”评级。
- 乳制品与肉制品：乳制品和肉制品板块表现较好，推荐贝因美、伊利股份、双汇发展、承德露露等公司，目标价分别为47.26元、36.2元、93.3元、25.4-28元。
- 行业数据：部分个股一季报表现超预期，如贝因美、伊利股份、双汇发展、承德露露等，预计未来几年将保持增长。
3. 煤炭行业分析
- 行业现状：行业反转尚需时间，但部分中游已出现回暖信号，建议关注低估值个股如山煤国际、阳泉煤业、兰花科创。
- 政策影响：国务院要求开展安全生产大检查，预计限产政策仍将持续，同时国际动力煤价走低，进口量环比下降。
- 市场数据：1~2月全国原煤产量小幅增长，但部分省份如山西、内蒙古、陕西产量下降。
关键信息汇总
1. 市场表现
| 指数名称 |
收盘（点） |
1日涨跌（%） |
5日涨跌（%） |
1月涨跌（%） |
| 申万A指 |
2026.8 |
0.93 |
-1.52 |
-2.81 |
| 上证指数 |
2194.8 |
0.59 |
-1.39 |
-3.67 |
| 深证综指 |
909.95 |
1.05 |
-1.76 |
-2.50 |
| 沪深300 |
2459.5 |
0.93 |
-1.20 |
-3.16 |
| 香港恒生 |
21672. |
-0.46 |
-0.91 |
-3.82 |
| 香港国企 |
10426. |
-0.14 |
-1.74 |
-5.39 |
2. 行业表现
- 涨幅前五行业：房地产开发、证券、保险、汽车整车、航空运输
- 跌幅前五行业：动物保健、渔业、林业、机场、采掘服务
3. 今日重点推荐报告
黄金行业深度研究
- 金价下跌因素：QE退出预期反复、通胀预期减弱、投机基金做空、日欧机构抛售
- 投资建议：维持中性评级，预计二季度金价反弹空间有限
食品饮料行业周报
- 推荐重点：乳制品（贝因美、伊利股份）、肉制品（双汇发展）、植物蛋白饮料（承德露露）
- 目标价：贝因美47.26元、伊利股份36.2元、双汇发展93.3元、承德露露25.4-28元
煤炭行业分析月报
- 投资建议：关注低估值个股，如山煤国际、阳泉煤业、兰花科创，以及资产重组预期品种如通宝能源、冀中能源、潞安环能
上市公司预期调整
| 股票代码 |
公司简称 |
调整前EPS |
调整后EPS |
评级 |
| 600060 |
海信电器 |
1.447/1.684 |
1.502/1.746 |
增持 |
重要经济数据披露
国内经济数据
| 公布日期 |
项目 |
申万预测 |
实际公布 |
与预期比较 |
上期 |
上上期 |
去年同期 |
| 4/15 |
1季度GDP |
8 |
7.7 |
-0.3 |
7.9 |
7.4 |
8.1 |
| 4/9 |
3月工业品出厂价格涨幅% |
-1.6 |
-1.9 |
-0.3 |
-1.6 |
-1.6 |
-0.3 |
| 4/9 |
3月CPI涨幅% |
2.5 |
2.1 |
-0.4 |
3.2 |
2 |
3.6 |
| 4/10 |
3月出口增速% |
10.2 |
10.0 |
-0.2 |
21.8 |
25 |
8.9 |
| 4/10 |
3月进口增速% |
11.9 |
14.1 |
2.2 |
-15.2 |
28.8 |
5.3 |
| 4/10 |
3月贸易顺差（亿美元） |
31.8 |
-8.84 |
-40.64 |
152.5 |
291.5 |
53.5 |
| 4/11 |
3月M2增速% |
14.2 |
15.7 |
1.5 |
15.2 |
15.9 |
13.4 |
| 4/11 |
3月M1增速% |
8.9 |
11.9 |
3 |
9.5 |
15.3 |
4.4 |
| 4/11 |
3月M0增速% |
16.2 |
12.4 |
-3.8 |
17.2 |
4.4 |
10.6 |
| 4/11 |
3月新增人民币贷款（亿元） |
9300 |
10600 |
1300 |
6200 |
10700 |
10100 |
国际经济数据
| 国家（地区） |
项目 |
市场预期 |
实际公布 |
与预期比较 |
上期 |
| 美国 |
2月贸易收支平衡（亿美元） |
-446 |
-429.6 |
16.4 |
-444 |
| 美国 |
3月PPI增速%（环比） |
-0.2 |
-0.8 |
-0.6 |
0.7 |
| 美国 |
3月工业生产增速% |
- |
- |
- |
0.7 |
| 欧元区 |
2月失业率 |
11.9 |
12.0 |
0.1 |
11.9 |
| 日本 |
3月M2+存款增速% |
2.4 |
2.5 |
0.1 |
2.9 |
| 日本 |
2月工业生产增速% |
- |
0.6 |
- |
0.3 |
| 日本 |
3月商品零售额增速% |
- |
- |
- |
-2.3 |
当日信息速递
【重大财经新闻】
- 万家基金邹昱或涉代持债券被警方调查
- 上交所发布2012年市场质量报告
- 谢庚：新三板公司可融资、挂牌同步进行
- 正回购温和放量，资金供给趋均衡
- 全国住房供地计划连续两年减少，一线城市略增
- 上海证监局部署2013年上市公司监管工作
- 财政部修订基本建设财务规则，加强地方政府融资监管
- 人民币汇率连创新高，心债愈发吃香
- 外资或在港做空内地银行股
- 穆迪维持中国政府债券Aa3评级，展望转为稳定
- IMF下调中国经济增长预期至8%
【行业要闻】
- 国务院：2013年底前完成食品标准清理
- 首个中欧自贸协定催生地热等行业利好
- 一季度国企利润同比增长7.7%
- 力拓旗下铜矿因塌方停产，供应减少推升铜价
- 贵州省推172亿美元财政刺激方案
- 禽流感病例增加，对旅游、航空业造成冲击
- “西电东输”项目年内贯通
证券发行及上市信息
- 新股发行：包括多家公司，如铁岭新城、云南城投、丽江旅游等
- 增发与可转债：涉及多个公司，如13滨滨投债、13万盛经开债等
- 基金发行：华富保本混合型、英大纯债债券型等基金发行信息
非流通股解禁明细
| 代码 |
公司简称 |
上市日期 |
解禁市值（万元） |
占总股本比例 |
占流通股比例 |
是否公告 |
| 000809 |
铁岭新城 |
2013-04-17 |
160652.49 |
34.37% |
52.38% |
是 |
| 600239 |
云南城投 |
2013-04-19 |
126186.34 |
23.98% |
23.98% |
- |
| 002033 |
丽江旅游 |
2013-04-22 |
35934.60 |
13.49% |
14.87% |
- |
| 002100 |
天康生物 |
2013-04-23 |
5070.00 |
1.72% |
1.72% |
- |
| 300072 |
三聚环保 |
2013-05-02 |
398757.04 |
46.59% |
47.10% |
- |
| 300073 |
当升科技 |
2013-05-02 |
45923.26 |
33.45% |
33.45% |
- |
总结
本次晨会总结了2013年4月17日市场与行业动态，重点分析了黄金、食品饮料和煤炭行业的表现与前景，同时提供了多个公司的业绩预测与投资建议。从整体来看，市场情绪偏谨慎，黄金受QE退出和通胀预期影响下跌，食品饮料行业在政策与市场预期下表现分化，煤炭行业尚未出现基本面反转，但部分子行业已显回暖迹象。投资者需关注政策变化、行业趋势以及公司基本面，合理评估投资风险与机会。
