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银河高端内参总结

核心内容概述

本期《银河高端内参》围绕全球经济形势、中美关系、中国经济政策及金融市场动态展开，重点分析了当前中国经济面临的国内外挑战与机遇，以及金融市场的变化趋势。

主要观点与关键信息

一、【时事纵横】

• 李克强总理强调改革开放创新推动经济向好
  中国当前经济企稳回升，新动能加快成长，企业效益改善，支撑了对经济发展的信心。李克强指出，要通过深化改革开放，优化营商环境，降低制度性交易成本，缓解融资难融资贵问题，同时推动供给侧结构性改革，促进经济转型升级。

• 奥巴马反思全球化和技术变革引发的民粹主义
  奥巴马认为，英国退欧和特朗普当选是全球化和技术变革引发社会矛盾的反应。他指出，全球化带来的就业流失和对精英阶层的不信任，促使部分民众转向民粹主义。尽管美国经济有所复苏，但普通民众并未真正受益，导致对全球化的质疑。

二、【高端评论】

• 周浩：特朗普时代中美关系将面临新局
  特朗普的政策倾向表现为对全球化和中国模式的质疑，其“美国优先”政策可能对中美关系产生深远影响。尽管特朗普表面上反对全球化，但其政策实际上是对中下层民众不满的一种回应。中美关系未来可能更趋复杂，但中国通过创新驱动发展，正逐步摆脱传统制造业依赖，向高科技产业转型。

三、【海外视野】

• 俄美关系改善是否影响中俄关系？
  俄美关系可能有所改善，但其出发点并非针对中国，而是双方关系紧张后的调整。中俄关系在长期战略利益驱动下，仍将是稳定的一组双边关系，俄罗斯不会因改善与美国关系而损害与中国的关系。

• 特朗普想打击的中国模式不复存在
  中国已从“廉价劳动力出口”转向“创新引领”，特朗普所担忧的中国模式已发生根本性转变。中国在高科技领域的发展，以及“中国制造2025”等战略，使中国在国际竞争中占据更有利的位置。

四、【财经观察】

• 多部委调研制定明年经济政策
  2017年中国经济面临下行压力，政策制定将更加注重刺激中长期投资和降费减税。财政政策将保持积极，货币政策则维持稳健中性，以防范金融风险和稳定汇率。

• 信贷指数预警中国或潜藏金融危机
  信贷指数达到历史最高点，可能预示潜在风险。尽管国际清算银行认为该指数是金融危机的预警信号，但中国央行认为其计算方法未充分考虑国情差异，因此风险可控。未来仍需关注信贷质量与政策调控。

五、【研究思考】

• 货币与信贷弱回升中迎来股市收获季
  货币与信贷的弱回升有助于稳定市场信心，推动股市上涨。市场对货币政策预期存在分歧，但整体保持平稳。未来若出现催化剂，如RRR下调，可能进一步推动股市上涨。

• 数字货币与纸币将并存流通
  中国正在推进数字货币的研发，其主要目的是替代纸币，降低发行成本，提高交易透明度。数字货币和纸币将在未来一段时间内并存，具体推出时间尚未明确。

六、【券业透析】

• 港股通权限开通，券商积极推APP申办
  港股通交易权限正式开通，券商纷纷推出移动端APP，简化开户流程。深交所也进行了最后一次全网测试，确保交易系统安全。

七、【券商动态】

• 券商资管产品进入精细化操作阶段
  在“资产荒”背景下，定增产品因稳定收益受到青睐，但折价率逐渐收窄，促使券商转向基本面研究，以提高投资收益。

八、【国际投行】

• 跨国银行削减亚洲投行职位
  由于亚洲客户支付的并购咨询费远低于欧美，跨国银行大幅裁员，主要集中在固定收益业务。同时，银行也在积极寻找具备中国并购经验的人才，以拓展亚洲市场。

结构总结

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