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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年11月29日发布的晨报，内容涵盖市场热点、研究观点及行业研究报告。主要聚焦于房地产政策调整、风光行业动态、折叠屏手机市场发展、区域经济建设等多方面内容，旨在为投资者提供宏观与行业层面的分析参考。

主要观点

1. 房地产政策支持

• 证监会出台五项支持房企措施：包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房公司再融资、调整完善境外上市政策、发挥REITs作用、鼓励私募股权投资基金参与。
• 政策目的：缓解房企流动性压力，促进房地产市场稳定，助力宏观经济修复。
• 资金流向：募集资金可用于存量涉房项目、支付交易对价、补充流动资金、偿还债务，但不得用于拿地开发新楼盘。

2. 风光行业分析

• 光伏行业：硅料价格拐点已现，预计月底开始新订单签订周期，主流价格将明显下跌。
• 风电行业：国内风电招标持续高增，欧洲海风需求规划明确，行业景气度提升。
• 行业趋势：风光大基地和海上风电项目加速推进，风机大型化降本趋势显著，龙头企业盈利有望释放。
• 投资建议：关注光伏产业链一体化及逆变器龙头企业，风电零部件和海上风电相关产业链企业。

3. 折叠屏手机市场

• 逆势增长：2022年第三季度中国市场折叠屏手机销量达72.3万部，同比大幅增长114%。
• 发展前景：预计到2026年全球出货量将达6100万台，年均复合增速达46.6%，渗透率将从1%提升至3.6%。
• 投资建议：建议关注精研科技、新纶新材等折叠屏产业链相关标的。

4. 区域经济动态

• 川渝地区：重点项目投资稳步推进，1至10月完成投资6979.9亿元，年度完成率108.3%，提前完成全年计划。
• 政策影响：成渝双城经济圈建设提速，释放大量基建需求，利好基建产业链企业，同时推动高新技术和新能源产业发展。

关键信息

政策动态

• 证监会支持房企措施：涉及并购重组、再融资、境外上市、REITs及私募基金等。
• 银保监会监管通知：强化构筑物作为租赁物的适格性监管，防止“类信贷”业务和隐性债务风险。

行业动态

• 辽宁省暂停低价电量政策：风电光伏项目需调整建设方案，影响部分企业盈利预期。
• 法国重启煤电厂：受能源危机影响，圣阿沃尔德煤电厂重新启用，需大量煤炭支撑。
• 多地风光项目暂停申报：如河北、甘肃、陕西等地，暂停部分企业项目申报，以加强管理。

公司动态

• 东方日升：拟在安徽滁州投资建设年产10GW高效太阳能电池项目。
• 晶澳科技：拟扩建扬州10GW高效电池项目和曲靖四期10GW电池、5GW组件项目。
• 大全能源：与某客户签订5年采购协议，预计采购14.88万吨太阳能级一级品免洗块料。
• 能辉科技：中标儋州市整县推进项目（一期）东成镇等7镇户用光伏项目，项目投资概算3.89亿元。

风险提示

• 供应链瓶颈：可能影响行业需求和产品供应。
• 市场竞争加剧：可能导致行业盈利能力下滑。
• 政策不确定性：部分地区暂停项目申报，可能对行业发展造成短期冲击。

机构背景

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由多家大型企业共同持股。
• 研究所布局：设有北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业及政府提供专业研究与咨询服务。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准。
• 风险等级：上市公司价值相关研究报告为中低风险，宏观及行业分析报告为低风险。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经许可不得传播。
• 报告内容基于公开信息，不保证其真实性与完整性。
• 报告观点不构成投资建议，投资者需自行评估风险。
• 报告版权归川财证券所有，未经授权不得使用或修改。

以上为川财证券研究所晨报的核心内容、主要观点及关键信息的总结。