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纸浆市场分析总结（2025年04月18日）

核心内容概览

2025年4月18日，纸浆市场整体呈现震荡偏弱的走势，期货与现货价格均出现不同程度的下跌，市场供需关系偏弱，价格波动主要受到供应端增加和需求端疲软的影响。

市场表现

期货市场

• 纸浆主力 (07合约)
  • 日盘收盘价：5,332元/吨（较前日下跌24元）
  • 夜盘收盘价：5,300元/吨（较前日下跌66元）
  • 成交量：142,246手（较前日减少33,490手）
  • 持仓量：144,185手（较前日减少1,742手）
  • 仓单数量：351,988吨（较前日减少2,989吨）
  • 前20名会员净持仓：4,079手（较前日减少2,662手）

价差数据

• 基差
  • 银星-期货主力：+24元/吨
  • 金鱼-期货主力（非标）：-26元/吨
• 月差
  • SP07-SP09：+6元/吨

现货市场

• 针叶浆
  • 北木：6450元/吨
  • 凯利普：6400元/吨
  • 狮牌：6400元/吨
  • 月亮：6000元/吨（对应国际价格780美元/吨）
  • 银星：6400元/吨（对应国际价格825美元/吨）
  • 俄针：5450元/吨
• 阔叶浆
  • 金鱼：4450元/吨
  • 明星：4400元/吨（对应国际价格610美元/吨）
  • 小鸟：4400元/吨
  • 布阔：4400元/吨
• 化机浆
  • 昆河：3900元/吨
• 本色浆
  • 金星：5450元/吨（对应国际价格690美元/吨）

趋势强度

• 纸浆趋势强度：-1
  • 表示市场整体呈现偏弱趋势，但未达到“弱”级别。

主要观点

1. 价格走势

   • 纸浆期货价格在5350元/吨附近震荡，现货价格整体走弱，针叶浆与阔叶浆价格均出现下降。
   • 针叶浆价格相对稳定，而阔叶浆价格跌幅较大，体现出针阔分化的市场特征。

2. 价格下跌原因

   • 供应端增加：巴西发运至中国的纸浆数量环比增加，市场供应压力上升。
   • 贸易商抛货去库：贸易商积极抛货以减少库存，导致高低价差扩大至150元/吨。
   • 需求端疲软：生活用纸开工率下调，拖累纸浆需求，进一步打压价格。
   • 港口库存压力：港口库存处于高位，去库速度放缓，现货流动性减弱。

3. 市场影响

   • 价格波动主要受期货盘面影响，现货价格被动跟随。
   • 整体市场情绪偏空，投资者观望情绪浓厚。

关键信息

• 价格表现：纸浆期货与现货价格均呈现下跌趋势，针叶浆和阔叶浆价格分化。
• 市场动态：巴西发运增加、贸易商抛货、生活用纸需求疲软、港口库存压力大是当前价格下跌的主要驱动因素。
• 趋势判断：当前趋势强度为-1，市场整体偏弱，但未出现极端看空信号。
• 风险提示：市场波动频繁，需关注供需变化及政策动向，投资需谨慎。

行业新闻要点

• 价格变动：本周期针叶浆现货均价6379元/吨，环比下降0.8%；阔叶浆现货均价4471元/吨，环比下降2.7%；本色浆现货均价5486元/吨，环比下降1.2%；化机浆现货均价3900元/吨，环比持平。
• 市场分析：期货盘面波动收窄，价格围绕5350元/吨震荡；现货价格被动跟随，交投以小单基差交易为主。

法律声明与风险提示

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