20230208-银河期货-有色金属衍生品晨报_4页_832kb

有色金属衍生品晨报总结

核心内容概览

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所发布，分析了近期铜、铝、锌、铅、镍及不锈钢等有色金属品种的市场走势、基本面变化及交易策略。报告基于市场数据和行业动态，结合宏观政策和产业信息，对各品种的未来走势作出预判，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：昨日伦铜震荡，沪铜价格下跌至67000-68000元/吨附近。
• 基本面：外矿事故频发，QB2等铜矿投产不及预期，铜矿增量预期下调至80万吨。LME铜库存下降，海外精铜紧张，尤其是欧洲铜紧缺，与冶炼厂减产及剔除俄铜有关。
• 市场预期：国内铜供应充足，进口可能减少，市场预期三月冶炼厂检修增多，进口减少，导致去库，2303合约月差转为back结构。
• 交易策略：当前铜价或构筑新底部，市场买盘增多，现货升水反弹，进口亏损收窄。

铝

• 价格走势：铝价围绕19065元/吨震荡，尾盘收于该价位。
• 基本面：云南减产情绪持续，电力紧张影响生产。煤炭价格下跌，冶炼利润改善。
• 宏观影响：美联储加息预期仍在，服务业去通胀进程未现，市场情绪偏空。
• 交易策略：减产逻辑支撑铝价，但需求不及预期，市场反复交易影响边际效应，铝价或维持震荡整理。

锌

• 价格走势：沪锌2303合约先跌后涨，反弹至23600元/吨。
• 基本面：西南地区水电紧张，云南减产可能性存在。现货成交清淡，持货商惜售。
• 宏观影响：美联储政策不确定性高，市场情绪波动。
• 交易策略：锌价阶段性触底反弹，需关注云南减产及需求端恢复情况，预计维持区间震荡。

铅

• 价格走势：沪铅小幅回落，2303合约跌至15175元/吨。
• 基本面：原生铅下游询价积极性改善，但冶炼厂惜售；再生铅交投偏弱。
• 宏观影响：国内政策强调稳中求进，海外市场情绪尚可。
• 交易策略：电池厂复工良好，需求逐步改善，铅价或维持震荡整理。

镍 & 不锈钢

• 镍价走势：夜盘镍价反弹，伦镍收于27545美元/吨，NI2303合约收于209650元/吨。
• 基本面：供应端有硫酸镍转产纯镍的新增产量，价格下跌后现货成交回暖。
• 宏观影响：美联储加息预期仍在，市场情绪偏空。
• 交易策略：若未能守住20万支撑位，可能下探18-18.5万区间。不锈钢走势偏弱，SS2303合约收于16800元/吨，终端订单一般，库存高位，需等待下游需求反馈。

锡

• 价格走势：沪锡震荡，上期所锡仓单下降。
• 基本面：锡精矿加工费低位，冶炼厂原料紧张。节后消费尚未完全恢复，库存仍在垒库。
• 市场预期：节前上涨主要由需求复苏和供应干扰推动，节后消费疲软，市场分歧较大。
• 交易策略：锡价维持宽幅震荡，需关注消费恢复情况。

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