20180319-东兴证券-电子元器件行业周报_集成电路列入实体经济发展第一位_13页_920kb

集成电路行业周报总结

核心内容概述

本周电子行业周报聚焦于集成电路行业的发展前景，强调其在实体经济发展中的重要地位。报告指出，5G、人工智能、汽车电子、化合物半导体等新兴技术领域成为行业关注的焦点。此外，国家政策支持、产业投资热潮以及全球电子展会动态，进一步推动了半导体行业的成长预期。

主要观点

• 半导体行业前景看好：随着物联网、新能源汽车、5G等应用的快速发展，半导体行业正迎来投资高峰期，设备和材料企业将受益于订单增长。
• 国产替代与产业转移：国家政策强力支持半导体产业自主可控目标，未来3-5年将进入国产替代与产业转移的大周期。
• 国家大基金二期即将推出：预计募集1500亿-2000亿元人民币，进一步提升集成电路自给率，推动半导体资本密集型领域发展。
• 电子行业整体表现：本周申万电子指数上涨0.7%，跑赢创业板指0.1个百分点；但全球费城半导体指数下跌4.95%，显示海外市场压力较大。
• 行业估值处于中下游水平：电子行业整体估值为41倍，存在结构性投资机会，重点推荐价值板块。

关键信息

行业热点

• 慕尼黑电子展：作为全球三大电子展之一，2018年慕尼黑上海电子展聚焦于5G、汽车电子、光学等技术，展示了多项新产品新技术。
  • 毫米波通信：富士通半导体推出55nm CMOS毫米波技术，支持110GHz范围内的应用。
  • 汽车电子：瑞萨展示自动驾驶相关技术，博世、高通等企业探讨新能源汽车、智能网联汽车等前沿技术。
  • 光学领域：肖特退出绿色和黄色荧光陶瓷产品，影响DLP、LCOS等数字投影市场。
  • 化合物半导体：国内氮化镓产业处于产业化初期，华润微电子投资50亿元建设重庆化合物半导体项目，英诺赛科已建成8寸硅基氮化镓生产线。

投资策略及重点推荐

• 重点推荐公司：
  • 半导体设备与材料：江丰电子、上海新阳、江化微、南大光电
  • 资本密集型领域：兆易创新、北方华创、扬杰科技、江丰电子

市场回顾

• 电子行业指数表现：本周申万电子指数上涨0.7%，创业板指上涨0.8%，电子行业跑输创业板指0.1个百分点。
• 全球市场表现：
  • 费城半导体指数下跌4.95%，标普500指数下跌1.98%，跑输2.96个百分点。
  • 台湾电子指数上涨1.55%，台湾加权指数上涨1.82%，跑输0.27个百分点。
• 子行业表现：半导体、光学光电子跑赢电子行业指数，表现突出的个股包括超频三（+34%）、伊戈尔（+25%）、天华超净（+18%）。

行业新闻

半导体

• 博通放弃收购高通：因国家安全风险被美国政府叫停。
• 成都电子信息项目开工：总投资268亿元，涉及产业链全链条。
• 富士康即将A股上市：国内首家聚焦半导体装备材料的产业投资基金“上海装备材料基金”成立，规模100亿元人民币。
• 国家大基金二期筹备中：拟募集1500亿-2000亿元人民币，计划今年完成。

手机和平板

• 苹果在印度建厂获批：纬创将负责iPhone组装。
• MWC2018召开：AI、VR/AR、5G成为创新主题，国产旗舰机将集中在上半年发布。
• 传音控股借壳A股：计划通过资产重组进入A股市场，成为非洲市场领先手机品牌。

可穿戴设备

• 市场规模增长：预计2022年全球可穿戴传感器市场规模将达13.87亿美元，年均复合增长率达34.2%。
• 应用领域：衣鞋配饰市场增长最快，亚太地区成为新兴市场。

VR/AR

• 谷歌与LG合作推出VR头显：分辨率高达5000*3000，刷新率120Hz，成为市场领先产品。

电子汽车

• 汽车电子市场增长：预计2022年全球汽车电子市场规模将达1602亿美元，行业迎来新发展。

公司公告

• 京东方：完成收购SES-imagotag股份，触发全面要约收购义务。
• 电连技术：上海分公司完成工商设立登记。
• 瀛通通讯：控股股东增持公司股份。
• 锦富技术：筹划重大资产重组，交易标的为广东弘擎电子材料科技有限公司。
• 华灿光电：股份质押情况披露。
• 万润科技：拟收购中晶融和中筑天佑股权，涉及业绩承诺。
• 大华股份：高管减持公司股份。
• 汇顶科技：监事会主席辞职，补选新任职工代表监事。
• 金亚科技：面临证监会调查，存在退市风险。
• 思维列控：拟收购蓝信科技49%股权。
• 璞泰来：筹划收购超业精密，涉及重大资产重组。
• 环旭电子：通过港股通出售友邦保险股份，获得投资收益。
• 深南电路：实现营业总收入和净利润双增长，位列全球PCB企业第21名。
• 通合科技：筹划重大资产重组，拟收购西安霍威电源有限公司。

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分析师与研究助理简介

• 分析师杨若木：9年证券行业研究经验，擅长化工行业研究，曾获多项行业奖项。
• 研究助理贺茂飞、刘慧影：分别于2016年、2017年加入东兴证券从事电子行业研究。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%-+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。