20240417-华安证券-英诺特-688253.SH-厚积薄发_呼吸道检测POCT多联检优势凸显_4页_404kb

英诺特公司2023年报及2024一季报分析总结

主要观点

1. 业绩显著增长

   • 2023年公司实现营业收入478亿元，同比增长703%；归母净利润174亿元，同比增长1544%。核心业务收入同比增长205%，非新冠业务利润增速不低于收入增速。
   • 2024年Q1公司归母净利润同比增长171%，核心收入同比增长266%。净利润率为51.77%，净利率快速提升。

2. 新冠业务影响逐渐出清

   • 剔除新冠收入后，公司Q1核心业务收入增长强劲，产品结构向多联检方向转变。呼吸道联检产品覆盖15种以上病原体，具备快速检测优势。

3. 竞争优势

   • 公司呼吸道多联检产品技术领先，可实现多种病原体快速联合检测，满足临床需求，提升医院诊疗效率。

4. 投资建议

   • 维持“买入”评级，预测2024-2026年营业收入及净利润年均翻倍增长。估值倍数下降，但仍具备投资吸引力。

5. 风险提示

   • 产品研发进度、国际化进程及市场竞争可能带来的不确定性。

总结要点

• 英诺特因新冠业务出清及多联检产品放量，业绩持续高增长。
• 呼吸道检测技术壁垒高，临床需求明确，是未来重点发展方向。
• 财务预测显示，公司成长性明确，具备长期投资价值。