20180417-中泰证券-复利防御_9页_512kb
报告摘要
复利防御总结
核心内容
本报告由中泰证券股份有限公司经纪业务部产品经理郝振府发布，内容涵盖央行动态、要闻评析、组合跟踪及复利沙龙等部分，旨在为低风险投资者提供投资建议与策略分析，帮助其在当前市场环境下实现资产的稳健增值。
央行动态
货币市场
- 央行周一进行800亿元7天期逆回购和700亿元14天期逆回购操作。
- 有200亿元逆回购到期。
外汇市场
| 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 |
|---|---|---|---|---|
| 美元兑人民币 | 6.6360 | 0.0292 | 0.44% | -4.42% |
| 澳元兑美元 | 0.7827 | 0.0097 | 1.25% | 8.65% |
| 美元兑港币 | 7.8035 | -0.0048 | -0.06% | 0.62% |
| 美元兑加元 | 1.2645 | -0.0076 | -0.60% | -5.93% |
| 美元兑林吉特 | 4.291 | 0.0005 | 0.01% | -4.28% |
| 美元兑日元 | 112.52 | -0.71 | -0.63% | -3.82% |
| 美元兑瑞郎 | 0.9633 | -0.0036 | -0.37% | -5.46% |
| 美元兑新加坡元 | 1.369 | -0.0033 | -0.24% | -5.29% |
| 美元兑新台币 | 30.406 | 0.032 | 0.11% | -5.98% |
| 美元指数 | 95.1163 | -0.6641 | -0.69% | -7.10% |
| 欧元兑美元 | 1.1464 | 0.0069 | 0.61% | 9.03% |
| 新西兰元兑美元 | 0.7342 | 0.0022 | 0.30% | 5.83% |
| 英镑兑美元 | 1.3095 | 0.0156 | 1.21% | 5.94% |
要闻评析
- 港元汇率波动：港元兑美元再度跌至7.85后，香港金管局首次买入本币以维护联系汇率制度，表明其对港元汇率的担忧。
- 政策干预影响：金管局表示会在7.85水平买港元、卖美元，以保证港元不会跌破该水平。但此举可能引发Hibor上升，减少流动性，同时暴露潜在风险。
- 市场套利行为：由于Hibor与Libor之间的利差扩大，市场存在大量套利空间，投资者通过卖空港币买入美元，投资高收益美元资产。
- 金融危机预警：野村证券模型显示，香港出现54个金融危机初期警报灯，高于1997年-1998年亚洲金融危机时期，显示潜在风险较高。
- 信贷泡沫风险：目前香港私人部门信贷占GDP比值已高于长期趋势水平，为全球最高，显示出明显的泡沫迹象。
- 美联储加息影响：美联储加息周期加速可能成为压垮香港的最后一根稻草。
组合跟踪
债券市场投资建议
- 监管政策趋势：银保监会成立后首个监管文件发布，预示监管政策将进入密集期，机构可能重新加杠杆，但未来监管趋严。
- 资金面变化：资金面边际收紧，反映货币政策未转向，经济基本面稳定，利率进一步下行空间有限，需警惕反弹风险。
- 组合持仓情况：
| 序号 | 基金代码 | 基金名称 | 投资类型 | 初始净值 | 最新净值 | 操作建议 | 调入日期 | 仓位% |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 202305 | 南方理财6 0天A | 货币型 | 1.00 | 1.20 | 持有 | 2015-07-27 | 10.00 |
| 2 | 110050 | 月月利A | 货币型 | 1.00 | 1.19 | 持有 | 2015-07-27 | 10.00 |
| 3 | 110027 | 安心回报A | 债券型 | 1.50 | 1.57 | 持有 | 2015-07-27 | 10.00 |
| 4 | 110017 | 易基增强A | 债券型 | 0.97 | 1.23 | 持有 | 2014-10-28 | 2.71 |
| 5 | 519989 | 长信利率C | 债券型 | 1.40 | 1.36 | 持有 | 2015-07-27 | 10.00 |
| 合计 | - | - | - | - | - | - | - | 42.71 |
复利沙龙
债券投资概述
- 收益来源：债券投资可通过固定利息收入和市场买卖差价获取收益，利率波动时适时买卖可增加收益。
- 债券种类：政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
- 债券期限：期限越长，利率越高、风险越大；期限越短，利率越低、风险越小。
- 债券收益水平：受发行价格、持有时间及期限结构影响。
- 投资结构：合理搭配不同品种、期限的债券，有助于减少风险、增加流动性并实现收益最大化。
投资策略
- 分散投资：建议投资者分散投资于股票、债券等不同产品，以降低风险。
- 低风险产品：本产品主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金和货币型基金等。
- 目标收益：旨在为投资者提供稳定收益，超过银行定期存款利率，实现资产保值增值。
产品信息
- 发布周期：每交易日上午9:00之前。
- 风险等级：低风险。
- 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
- 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息。
- 免责声明：本报告基于公开信息整理，不保证信息的准确性和完整性，投资者需独立决策，自行承担风险。
联系信息
- 联系人：郝振府
- 电话：0531-68889337
- 邮箱：haozf@zts.com.cn
- 地址：山东济南市经七路86号证券大厦23层
- 邮编：250001
- 传真：（86531）6888-9185、6888-9186
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