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格林大华期货 PTA 早报 20210818 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，分析了PTA市场的近期走势及影响因素，主要围绕供应、需求、成本及风险等方面展开，为投资者提供操作建议。

主要观点

• 短期走势：PTA市场预计短期内将震荡调整，主要受成本端油价走弱及需求端回落影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，重点关注5050元/吨的支撑位，并留意油价波动对市场的潜在影响。

关键信息

利多因素

• 供应调整：逸盛石化对8月PTA合约实行8折供应，表明其对市场有一定的让利倾向。
• 部分装置减产：四川能投8-12月合约供应比例为30%-70%，其100万吨装置自7月22日起降负至7成运行。
• 虹港石化装置减产：虹港石化150万吨装置自7月27日起降负至5成运行，预计检修3-4周。
• 中泰昆玉装置停车：中泰昆玉120万吨装置于8月6日停车检修，重启时间尚未明确。

利空因素

• 终端需求下滑：受疫情影响，织造开工率降至72.84%，周环比下降3.45%。
• 聚酯开工负荷回落：8月17日聚酯开工负荷为85.57%，较前一日下降2.05%。
• 成本端走弱：8月17日，PXCFR中国价格收盘为916.67美元/吨，PTA加工费为712.99元/吨，显示成本支撑有所减弱。
• 部分装置意外停车：宁波台化120万吨装置于8月12日晚间意外停车，现提负至9成运行。
• 限电影响：洛阳石化32.5万吨装置因限电于8月13日短停，上周末已重启，当前负荷约75%。
• 库存压力：社会库存绝对水平偏高，对价格形成一定压力。
• 需求不确定性：疫情持续蔓延，对终端需求造成不确定性。

风险因素

• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价波动可能对价格走势产生较大影响。
• 终端需求变化：下游纺织行业需求受疫情影响较大，存在进一步下滑的风险。
• 疫情发展：疫情的持续或加剧可能进一步抑制市场需求。
• 装置投产与检修：PTA及相关产业链装置的投产和检修情况将直接影响市场供应，需密切关注。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询编号：Z0015610