20250330-太平洋-公募REITs周报_公募REITs市场上行_首单保租房REITs扩募项目获通过_16页_1mb

公募REITs市场周报总结（2025.03.24-2025.03.30）

核心内容概述

本周公募REITs市场整体呈现上行趋势，市场活跃度有所提升。二级市场方面，中证REITs指数和中证REITs全收益指数均上涨1.26%。一级市场中，共有17只公募REITs基金待上市，市场扩容持续推进。此外，首单消费REITs扩募项目启动，首单保租房REITs扩募项目也获得交易所通过，显示出市场对基础设施资产的持续关注。

主要观点

二级市场表现

• 整体趋势：公募REITs市场本周继续上行，指数上涨，市场情绪乐观。
• 指数涨幅：中证REITs指数上涨1.26%，中证REITs全收益指数同样上涨1.26%。
• 资产类别表现：
  • 产权类REITs上涨2.25%，特许经营类REITs上涨0.96%。
  • 市政设施类和水利设施类REITs涨幅最高，分别为3.95%和3.22%。
• 成交情况：
  • 市场总成交额为29.45亿元，环比下跌5.24%。
  • 成交额和换手率多数下跌，其中仓储物流类、消费基础设施类、能源基础设施类、生态环保类和保障性租赁住房类REITs成交额环比下降。
  • 换手率方面，生态环保类和水利设施类REITs高于1%，其他类别换手率均低于1%。
• 个股表现：
  • 涨幅靠前的包括华夏金隅智造工场REIT（5.8%）、中信建投明阳智能新能源REIT（5.5%）、华夏首创奥特莱斯REIT（5.4%）。
  • 跌幅靠前的包括华夏深国际仓储物流REIT（-1.7%）、嘉实中国电建清洁能源REIT（-1.0%）、嘉实物美消费REIT（-0.8%）。

一级市场动态

• 发行情况：
  • 截至2025年3月28日，共发行65只公募REITs，发行规模合计1731亿元。
  • 2025年以来共6只REITs完成发行，合计规模达100亿元，3月新增2只，规模为47亿元。
• 待上市项目：
  • 共有17只REITs基金待上市，其中13只为首发，4只为扩募。
  • 项目状态包括已反馈（8只）、已问询（3只）、已受理（3只）、通过（3只）。
• 项目类型分布：
  • 产权类REITs：园区类（4只）、消费基础设施类（1只）、仓储物流类（3只）、保障性租赁住房类（4只）。
  • 特许经营类REITs：能源类（3只）、生态环保类（1只）。

关键信息

政策及市场动态

• 首单消费REITs扩募启动：华夏华润商业REIT拟购入苏州昆山万象汇，扩大基金规模，提升投资者收益。
• 首单保租房REITs扩募项目通过：华夏北京保障房REIT扩募项目获交易所通过，涉及房山区朗悦嘉园、通州区光机电、大兴区盛悦家园及海淀区温泉凯盛家园。
• 陕西省公开征集REITs项目：陕西省发展改革委征集基础设施REITs意向储备项目，涵盖交通、能源、市政、生态环保、仓储物流、园区、新型基础设施、租赁住房、水利设施、文化旅游、消费及养老设施等多个领域。

投资建议

• 市场趋势：公募REITs市场持续上行，性价比高，配置机会多。
• 资产配置：建议关注市政设施类、水利设施类REITs，因其涨幅较高。
• 市场扩容：预计后续17只REITs基金将陆续上市，市场活跃度有望进一步提升。
• 风险提示：
  • 市场价格波动风险；
  • 调控政策超预期；
  • 募集发行进度不及预期。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；
  • 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 市场价格波动风险：公募REITs价格受市场环境和资产表现影响较大。
• 调控政策风险：政策变化可能对市场产生重大影响。
• 募集发行风险：发行进度可能因市场环境或政策调整而不及预期。

总结

本周公募REITs市场整体表现良好，二级市场持续上涨，一级市场逐步扩容，市场活跃度提升。消费类和保租房类REITs成为市场关注焦点，首单消费REITs扩募启动，首单保租房REITs扩募项目获交易所通过。此外，陕西省公开征集REITs项目，进一步推动基础设施REITs发展。在资产荒背景下，公募REITs凭借高分红和中低风险特性，成为值得配置的资产类别。然而，投资者仍需警惕市场价格波动、调控政策变化及募集发行进度不及预期等风险。