20220417-太平洋-农林牧渔周报（第14期）_鸡类产品价格持续上涨_关注肉鸡板块底部配置机会_17页_2mb

农林牧渔行业周报（第14期）总结

核心内容

• 行业整体表现：上周申万农业指数上涨1.14%，显著优于上证综指和深成指的下跌表现。
• 子行业评级：动物保健Ⅱ、饲料、养殖业和种植业均被评定为“看好”。
• 个股推荐：重点推荐登海种业（增持）、天康生物（买入）、牧原股份（买入）、立华股份（买入）、苏垦农发（买入）、科前生物（买入）等公司。

主要观点

养殖产业链

白鸡行业

• 白鸡产品价格持续上涨，产业链全面扭亏为盈。
• 主产区鸡苗出场均价2.32元/羽，月涨幅达103%；毛鸡均价4.47元/公斤，月涨幅15%。
• 3月末父母代在产存栏环比减少4.7%，同比下降11.7%，低于常年均值8.8%，预计将在2个月后反映到商品毛鸡出栏和鸡肉供给上。
• 欧美高致病性禽流感疫情或抑制祖代引种，引种暂停及价格中期上涨是大概率事件。
• 推荐关注民和股份、益生股份和圣农发展。

生猪行业

• 生猪行业维持“看好”评级，重点推荐明显低估的“四朵金猪”。
• 江西生猪出场均价12.87元/公斤，周环比持平；二元母猪价格32.69元/公斤，周涨0.01元。
• 自繁自养模式预估头均亏损531元，较上周多亏20元。
• 猪价处于周期底部，未来下跌空间有限，Q2产能去化加速，Q3猪价有望触底反转。
• 推荐牧原股份、天康生物、金新农、唐人神，一并关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份。

黄鸡行业

• 黄鸡行业维持“看好”评级，重点推荐立华股份。
• 立华黄鸡售价12.81元/公斤，月跌1.35元/公斤；温氏黄鸡售价13.44元/公斤，月跌1.19元/公斤。
• 3月末全国父母代种鸡在产存栏环比减少0.8%，同比下降4.7%，较常年均值低1.1%。
• 鸡价自21/Q4以来始终在成本线上方运行，预计Q2中后段鸡价将重回震荡上涨通道。
• 中长期看，环保约束和活禽改冰鲜将推动行业门槛提升，竞争格局优化。

动保行业

• 动保行业给予“看好”评级，重点推荐科前生物。
• 猪周期反转前夜，疫苗景气短期承压，但中长期看养殖规模化、疫苗技术升级和新产品上市将带动市场扩容。
• 新版GMP认证、饲料禁抗和养殖限抗将推动动保行业变革。
• 科前生物PE处于历史底部，估值安全边际高，推荐买入。

种植产业链

• 种植行业维持“看好”评级，重点推荐苏垦农发。
• 国内外粮价高位盘整，年内有望延续。
• 种业板块维持“看好”评级，重点关注登海种业和隆平高科。
• 主粮种子转基因商业化是大趋势，先期布局的企业将获先发优势。
• 重点看好玉米种业，推荐登海种业、隆平高科、大北农。

关键信息

市场回顾

• 前10大涨幅个股主要集中在种植板块，前10大跌幅个股集中在养殖板块。
• 涨幅前三为双塔食品（18.01%）、农发种业（15.5%）、新农开发（15.06%）。
• 涨跌幅后三为*ST昌鱼（-12.43%）、普莱柯（-10.23%）、ST东洋（-9.27%）。

行业数据

• 生猪：江西省生猪出厂均价12.87元/公斤，全国能繁母猪存栏4268万头，月环比减少0.5%。
• 肉鸡：烟台鸡苗均价2.32元/羽，毛鸡均价4.47元/公斤，肉鸡养殖单羽盈利2.31元。
• 饲料：肉鸡料价3.98元/公斤，育肥猪料价3.82元/公斤，全国饲料产量同比增3.7%。
• 水产：威海海参大宗价180元/公斤，扇贝10元/公斤，对虾310元/公斤，鲍鱼100元/公斤。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价5902元/吨，328级棉花价22673元/吨，玉米收购价2763元/吨，豆粕价4557元/吨，小麦收购价3100元/吨，粳稻价2758元/吨。

风险提示

• 突发疫病、畜禽和水产价格、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司及评级一览

附：分析师信息

• 分析师：程晓东
• 电话：010-88321761
• 邮箱：chengxd@tpyzq.com
• 执业资格证书编码：S1190511050002

附：投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-15%与-5%之间。

附：销售团队联系方式