20240331-财通证券-兆威机电-003021.SZ-业绩符合预期_汽车电子驱动_XR空间可期_3页_449kb

兆威机电(003021)公司点评

核心观点

公司2023年业绩符合预期，汽车电子业务增长强劲，XR领域具备潜力，维持“增持”评级。

业绩概况

• 2023年实现营收120.6亿元，同比增长46.4%；净利润18.0亿元，同比增长195.5%。
• 单季度Q4增长环比显著。

增长驱动

• 汽车电子：收入63.3亿元，同比增长334.3%，与博世、比亚迪等客户深度合作。

新兴业务

• 消费电子+XR：智能消费收入28.2亿元，同比增长16.8%；XR创新型应用拓展具备长期空间。

技术布局

• 纵向一体化电机产品开发进展良好，已形成汽车、医疗等多领域应用的系列产品，持续推进微电机向更前沿产品尺寸化发展。

投资建议

• 预计2024-2026年归母净利润为23.8/33.3/42.4亿元。
• 对应PE分别为44.4/31.6/24.9倍。
• 维持“增持”评级。

风险提示

• XR行业发展不及预期
• 消费电子需求下滑
• 原材料价格波动