20240816-国金证券-中国中车-601766.SH-高级修招标量大增_看好维保业务增长_4页_1mb

动车组高级修业务分析总结

背景
2024年8月，国铁集团发布第二批动车组高级修采购，总计472625组，其中五级修招标量大幅增加，较2023年显著上升，预计带动动车组维保业务的爆发式增长。

核心内容要点

1. 招标与订单情况：

   • 2024年累计高级修招标834,390组，五级修509组，较2023年增长明显。
   • 公司2024年前两季度新签动车组高级修订单约2,847亿元，较2023年公告金额接近翻倍。

2. 市场与政策驱动：

   • 铁路固定资产投资加速（2023年同比增长75%，2024年前7月增长105%），客运量显著恢复（2024年1-7月同比增长157%），驱动铁路装备需求持续复苏。
   • 国家政策支持设备更新（如2024年国务院常务会议批准《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》），利好铁路装备长期增长。

3. 公司业绩预期：

   • 短期看，招标规模扩大直接利好公司当前订单及维保业务增长。
   • 中长期看，随着五级修需求爆发及车辆更新政策推进，未来铁路装备需求（新订单和更新订单）将持续提升，公司发展前景较好。

总结

2024年动车组高级修招标量和公司新签订单显著增长，反映出市场对动车组维保服务的需求强劲增长。政策扶持与铁路固定资产投资加速为行业长期发展注入动力。公司未来收入与盈利增长具有较大潜力。