20231031-西南证券-2023年三季报点评_智慧矿山业务稳步推进_立体式充电铺设顺利_5页_1mb

科达自控2023年三季报总结

业绩概述

• 科达自控2023年前三季度实现营业收入25亿元，同比增长302%，归母净利润21868万元，同比增长372%。
• 单季度数据显示，第三季度营收87222万元，同比增长565%，但扣非净利润同比下降323%，或许受非经常性因素影响。

行业分析

• 智慧矿山行业保持强劲增长，市场预期年均增速超10%，公司作为领先企业，提供全矿井智能化解决方案，并向中小型煤矿延伸。
• 立体式充电业务进展顺利，管理系统覆盖全国多地，投放社区充电设备6万台，收入增速显著。

技术与创新

• 公司加大研发投入，2023年前三季度研发费用同比增127%，参与国家标准制定，彰显技术实力。
• 产品净利率提升，第三季度销售净利率达9.0%，高附加值产品推动盈利改善。

投资建议

• 西南证券维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润分别为0.71/0.86/1.11亿元，对应PE分别为12/10/7倍。
• 强调主业稳步增长和立体式充电新布局，利用国产芯片开发信创产品，创造业绩增长点。

风险提示

• 风险包括市场竞争加剧、技术人员短缺及应收账款占比较高导致收账风险，建议投资者密切关注。