20201220-西南证券-房地产行业例评_投资销售持续转暖_租赁住房深受重视_13页_1mb

报告摘要

2020年1-11月，房地产行业投资和销售持续回暖，政策层面高度重视租赁住房建设，推动行业向高质量发展转型。中央经济工作会议提出加强保障房性租赁住房建设，推进“租购同权”，规范租赁市场，为租赁行业创造了有利条件。同时，城市更新和老旧小区改造也释放了新的行业空间。

房地产销售与投资回暖
- 2020年1-11月全国房地产开发投资完成额达12.95万亿元，同比增长6.8%，比前值回升0.5个百分点。
- 住宅销售面积和销售额分别为13.33亿平方米和13.32亿元，同比增长1.9%和9.5%。
- 11月住宅销售面积和销售额同比分别增长11.3%和20.1%，销售端持续回暖带动新开工和竣工数据改善。
租赁住房政策利好
- 中央经济工作会议提出“房住不炒”与“租购同权”相结合，推动租赁市场发展。
- 政策鼓励发展专业化、机构化的住房租赁企业，降低租赁住房税费负担，规范市场行为。
- 租赁住房成为房企布局的重要战场，尤其在大城市需求端支撑明显。
城市更新与老旧小区改造
- 中央提出实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造和社区建设。
- 有助于城市更新型房企获取资源，同时为物业公司拓展城市服务业务提供机会。
投资策略与重点关注个股
- 建议关注四条主线：受租赁市场利好的头部房企（如万科A、龙湖集团、旭辉控股）、城市更新型房企（如龙光集团、佳兆业集团）、成长性物管企业（如永升生活服务、碧桂园服务、金科服务、华润万象生活、宝龙商业）和具有永续经营性的优质房企（如华润置地、龙湖集团、新城控股）。

投资主线：
- 受租赁市场利好的头部房企；
- 城市更新型的特色房企；
- 成长性的优质物管企业；
- 具有永续经营性物业的房企。
重点关注企业：
- 房企：万科A、龙湖集团、旭辉控股、龙光集团、佳兆业集团、华润置地、新城控股。
- 物管企业：永升生活服务、碧桂园服务、金科服务、华润万象生活、宝龙商业。