20240205-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_614kb

全球商品研究·铁矿&钢材日度报告总结

钢材市场供需与价格
需求端：螺纹钢表需同比下降，1月TOP100房企销售额降幅33.3%，地产疲软拖累年后需求。供给端：螺纹产量下降，热卷复产；钢厂检修增多，电炉企业放假抑制成材复产。库存端：五大材累库速度缓，成材基本面暂无显著矛盾。价格方面：杭州螺纹钢报3940元/吨（-20），上海热卷4000元/吨（-10），现货价格普遍偏弱。宏观政策：央行降准0.5个百分点释放长期流动性，房地产融资“白名单”机制推出，但地产销售信心恢复缓慢。总结：钢材供需均处低位，价格暂无强力支撑，更多跟随宏观情绪波动。

铁矿石市场供需与价格
供需情况：上周全球铁矿发运量大增3404万吨（澳洲巴西增1399万吨），但中国到港量环比降3194万吨。本周铁水产量小幅回升，疏港量下滑，港口库存增至1.29亿吨，进口矿库存同比偏高，补库动力减弱。现货方面：普式62粉报128美元/吨（-48），日照港超特粉870元/吨（-19），港口现货价格普遍下移。价格展望：库存偏低支撑短期，但上行空间受限，价格或区间震荡，关注复产节奏及进口矿利润变化。

风险与关注点

• 宏观流动性改善需观察政策效果传导；
• 地产政策能否有效刺激需求；
• 海外铁矿供应及到港扰动；
• 钢材出口量增价跌压力持续。