20230828-国盛证券-汽车行业周报_旺季在即_基本面趋势向上_把握整车及其核心产业链机会_20页_2mb

汽车行业周报：2023年08月28日

报告摘要

市场动态：

• 8月第四周（8月21日至25日）整体市场表现疲软，上证指数跌幅达-2.17%，深证成指-3.14%，沪深300指数-1.98%。
• 汽车板块整体下跌32.8%，板块排名居行业第18/31名。子板块中，乘用车板块下跌30.7%，商用车板块下跌34.6%，汽车零部件板块下跌32.1%；汽车服务板块相对抗跌，下跌11.7%，摩托车及其他板块表现最差，下跌73.5%。
• 板块估值方面，汽车板块平均市盈率（PE）286倍，处于近五年历史625%分位，估值持续处于高位。

旺季预期及核心机会：

• 报告认为汽车市场的销量和库存系数回暖，说明“金九银十”销售旺季即将到来，基本面趋势向上，建议把握整车及核心产业链机会。
• 明年态度积极的信号包括：各车企加大促销力度、新能源政策支持延续、车展新车亮相以及智能驾驶技术合作。
• 智能驾驶为关键增长点，头部车企在智能驾驶领域的进展带来优先受益，如小鹏、理想汽车等将引领技术迭代。

投资建议

1. 整车： 重点推荐【小鹏汽车】【长安汽车】【理想汽车】【吉利汽车】【特斯拉】等。
2. 特斯拉及理想产业链： 合作密切、受益于智能驾驶服务的【爱柯迪】【博俊科技】【新泉股份】等。
3. 智能驾驶： 智能驾驶芯片和相关服务厂商如【英伟达】【科博达】【德赛西威】等。

风险提示

• 政策落地速度和效果低于预期。
• 新能源车销量增长不及预期。
• 宏观经济形势（如居民消费力下滑）对行业造成抑制。

注意：此摘要提炼了报告核心要素，再次省略所有图表与细节内容。