20241215-开源证券-基础化工行业周报_中央经济工作会议提出综合整治_内卷式_竞争_化工子行业供给端格局或迎来改善_35页_5mb

中央经济工作会议强调综合整治“内卷式”竞争，预计化工子行业供给端格局将改善，促进企业盈利修复。2024年化工板块指数跑赢沪深300约0.91%。市场数据显示，行业资本开支增速放缓（如在建工程同比增长至4195亿元），但盈利承压，2024前三季度归母净利润同比下降。产品价格方面，部分化学品如液氯、丁二烯上涨，而纯吡啶等领跌；价差如丙烯腈相关产品扩大，DMF价差收缩。重点推荐标的包括万华化学、华鲁恒升、新凤鸣等龙头企业，并覆盖氟化工、农化等领域。受益标的如卫星化学、东岳集团等。风险包括油价波动、下游需求疲软和宏观经济下行。需关注政策影响和供给侧改革进展。

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