20211122-华融期货-生猪日评_供应宽松_生猪震荡偏弱运行_2页_219kb

农产品·生猪市场分析总结（2021年11月22日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目中关于生猪市场的每日一评，主要分析了当前生猪价格走势、市场供需状况及未来趋势。整体判断为生猪市场供应宽松，短期内震荡偏弱运行，长期仍需关注产能调整及政策变化。

一、行情回顾

• LH2201主力合约：今日收盘价为16200元/吨，跌幅0.89%，较前一日下跌145元/吨。
• 价格区间：今日开盘价16605元/吨，最高价16625元/吨，最低价16155元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量23242手，持仓量43145手，增仓+1433手。

二、消息面情况

1. 现货市场情况

• 全国生猪出栏均价：17.56元/公斤，较昨日上涨1.22%。
• 细分品种价格：
  • 外三元大猪：17.77元/公斤，上涨1.14%
  • 内三元大猪：17.40元/公斤，上涨1.38%
  • 土杂猪：17.00元/公斤，上涨1.19%
• 河南地区外三元猪价：17.8元/公斤。

2. 猪肉进口量下降

• 10月猪肉进口：20万吨，同比下降7.7%。
• 1~10月累计进口：334万吨，同比下降7.7%。
• 趋势分析：猪肉进口持续下降，反映其对国内市场供应的抑制作用减弱，国内生猪供给仍以宽松为主。

3. 农业农村部：能繁母猪存栏逐步调减

• 能繁母猪存栏量：10月末为4348万头，环比下降2.49%。
• 连续三个月下降：表明产能正在有序调减。
• 正常水平对比：当前存栏量仍比4100万头的正常保有量高出6%。
• 预计调整时间：可能要到明年一季度才能调整至合适水平。

4. 生猪屠宰量显著增长

• 10月屠宰量：3023万头，同比增幅达111%。
• 环比增长：比9月增加514万头。
• 前10个月累计屠宰量：2.09亿头，同比增加67%。
• 原因分析：低价猪肉刺激消费，腌制肉及存储需求增加，导致屠宰量上升。

三、后市展望

1. 市场基本面分析

• 供应端：生猪供应宽松趋势未变，产能去化仍需时间。
• 需求端：进入传统消费旺季，但腌腊备货提前透支，消费旺季可能提前结束。
• 终端市场反应：对高价接受程度较低，市场上涨动力不足。

2. 压力因素

• 冻品库存高企：大量冻肉库存待释放，对现货价格形成压制。
• 政策影响：需关注收储政策及冻肉投放情况对市场的影响。

3. 技术面分析

• LH2201主力合约：短期关注15000-18000元/吨区间。
• 趋势判断：整体仍以偏空思路对待，趋势性反转需等待产能持续调减。

四、关键信息汇总

五、主要观点

• 生猪市场供应宽松，短期内震荡偏弱。
• 现货价格因消费回暖略有回升，但整体仍受库存压力影响。
• 进口猪肉持续下降，表明其对国内市场影响减弱。
• 能繁母猪存栏量持续调减，但尚未达到正常水平。
• 消费旺季可能提前结束，市场上涨动力有限。
• 技术面上，LH2201合约短期波动区间为15000-18000元/吨。

六、风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 建议投资者结合自身情况，独立评估市场信息。

七、客户适配

• 本产品适合所有客户，尤其适合日内短线交易者。
• 提供各分析师对当日生猪走势的独立观点及操作建议。

八、免责声明

• 本报告信息来源可靠，但华融期货不对其准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅供客户参考，不构成买卖依据。
• 报告版权归华融期货所有，未经许可不得擅自发布、复制或传播。