20210724-格林期货-PTA期货周报_关注短线滚动操作机会_18页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析PTA（精对苯二甲酸）市场近期走势及未来操作建议，内容涵盖供给、需求、成本端分析、行情预判及风险提示等。报告由研究员封晓芬撰写，联系方式为010-56711731，具备从业资格F3048238和投资咨询资格Z0015610。

主要观点

• 操作建议：当前PTA市场主要受成本驱动，但近期涨幅过快，存在回落风险，建议多单逢高止盈，等待回调后再次寻找滚动短多机会。
• 风险提示：需关注国际疫情、油价波动、下游及终端需求变化以及新增产能投放对市场的潜在影响。

关键信息

供给端分析

• 本周供给端有所变化，洛阳石化恢复6成运行，逸盛新材料负荷提至8成，但部分装置如福海创、逸盛宁波等仍处于检修或关停状态。
• 下周预计有宁波台化、亚东石化等装置重启，供给或小幅下降。
• 本周PTA产量为102.90万吨，环比增加0.22万吨。

需求端分析

• 聚酯开工负荷维持高位，本周为91.60%，环比上升0.29%。
• 终端织造行业因秋冬订单提前下达，需求阶段性好转，但鞋服企业成品走货缓慢，导致采购积极性下降。
• 织机开工水平为76.47%，周环比上升0.27个百分点。

成本端分析

• 油价高位震荡，为PTA提供成本支撑，截至7月23日，上海原油价格收至436.6元/桶。
• 台风预期影响导致长江主港封航，局部货源紧张，PTA价格迅速上涨，加工费快速修复至794.40元/吨。

库存与供需情况

• PTA库存：本周社会库存为357.46万吨，周环比下降14.24万吨；PTA厂家库存天数为3.9天，聚酯厂家PTA原料库存为8.52天，环比上升0.56天。
• 聚酯库存：FDY库存天数19.5天，DTY库存天数26天，POY库存天数12.7天，聚酯切片库存天数11.1天，涤纶短纤库存天数2.7天，均呈现小幅上升趋势。
• 坯布库存：盛泽地区坯布库存天数为38.6天，周环比持平。

行情走势

• 本周PTA主力合约价格波动较大，先抑后扬，周涨5.10%，报收5358元/吨。
• 台风预期影响下，PTA期现货价格迅速上涨，但台风过后，港口解封，现货供应恢复，加工费可能面临回落风险。

多空逻辑

利多因素

• 聚酯开工维持较高水平，存在一定刚需。
• PTA维持阶段性去库，供给端有所收缩。
• 油价高位震荡，成本端有支撑。
• 下周部分装置重启，供给或小幅下降。

利空因素

• PTA库存绝对水平偏高，整体供给压力较大。
• 加工费快速修复，存在回落风险。
• 下游企业成品走货缓慢，备货积极性下降。
• 随着装置检修结束，PTA可能逐步进入累库阶段。

风险提示

• 国际疫情：可能影响全球供应链和下游需求。
• 油价波动：对PTA成本端具有重要影响。
• 下游及终端需求：订单可持续性、成品走货速度等将影响PTA市场表现。
• 新增产能投放：可能对市场供需格局造成冲击。

免责声明

• 本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于研究员的职业理解。
• 报告内容不构成任何期货品种的买卖建议，不保证信息的准确性、完整性或最新性。
• 投资者需自行承担投资风险，公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告。

总结

本报告对PTA市场进行了全面分析，指出当前市场主要受成本驱动，但近期涨幅过快，存在回调风险。建议投资者逢高止盈，关注后续回调机会。同时，需警惕国际疫情、油价波动、下游需求变化及新增产能对市场的潜在影响。