20250113-东吴证券-电力设备行业跟踪周报_Musk指引Optimus连续十倍增长超预期_锂电回落到底部区间_46页_4mb

电力设备行业跟踪周报 (东吴证券) 总结

🔧 一、行业走势与投资要点：

1. 本周表现：
   • 行业指数“电力设备6659”本周下跌133%，表现强于大盘。新能源汽车上涨15%，核电上涨147%，光伏跌278%，风电跌24%。
   • 储能板块表现突出，受益于欧美政策推动及美国大储抢装需求。

⚡ 二、核心分析方向：

1. 储能行业：

   • 美国2024年电化学储能装机同比/环比增长显著，大储需求旺盛，2025年据预测将继续高增长。
   • 欧洲市场光储平价政策推动户储爆发，储能龙头订单充足。

2. 新能源汽车与锂电池：

   • 锂电价格企稳回升，铁锂正极、6F材料盈利改善，供需格局有序恢复。
   • 欧美电动车渗透率快速提升，政策支持叠加平台切换。

3. 光伏与风电：

   • 全球装机量同比20-30%增长，国内产能逐步紧缺，硅料硅片价格小涨。
   • 光伏自律价格体系落地，有望改善内卷。

4. 工控与机器人：

   • 人形机器人行业爆发超预期，马斯克宣布2026年起量产，导向“丝杠”“底层技术”供应商潜力巨大。

🚀 三、重点推荐标的：

• 锂电龙头：宁德时代、比亚迪、天赐材料
• 储能龙头：阳光电源、固德威、锦浪科技
• 新能源车结构件：科达利、中伟股份
• 人形机器人：雷赛智能、鸣志电器
• 电网与出海：平高电气、许继电气、思源电气

⋗ 四、政策与动态：

1. 政策方面：

   • 国家能源局推动源网荷储协同发展，促进绿色能源交易。
   • 欧洲电动车渗透率突破50%，2025年本地产能仍有差距。

2. 招标动态：

   • 深圳250MW储能项目、甘肃风电招标呈增长趋势，国电投、南方电网间等项目持续推进。

📊 五、风险提示：

• 电力装机需求可能不及预期；
• 行业政策补贴退坡风险；
• 地区产能过剩与价格竞争波动。

为了便于快速浏览，该报告的摘要可以分为五个部分：

1. 行业走势与投资要点 ;
2. 核心分析方向 ;
3. 重点推荐标的 ;
4. 政策与动态 ;
5. 风险提示。

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