20240624-甬兴证券-通信行业周报_三大运营商公布月度数据_5G-A首个版本标准冻结_14页_657kb

通信行业周报总结

以下是对2024年第24期通信行业周报的分析和总结，重点涵盖核心观点、市场回顾、投资建议和风险提示。

核心观点

本周三大运营商公布5月运营数据，显示5G用户增长显著：中国移动5G网络客户数达502,558万户，中国联通和中国电信5G套餐用户数也有当月增长。这表明5G网络仍有发展空间，运营商可能加大客户开拓，利好通信设备厂商。此外，5G-A首个版本标准（3GPP Release 18）正式冻结，这是5G-Advanced的第一个版本，推动行业商业化。AI算力需求旺盛，5月全球AIGC产品访问量环比增长89%，反映了持续用户兴趣，相关算力产业链，如光通信，应受益。

市场回顾

本周A股申万通信指数上涨128%，跑赢沪深300指数258个百分点及创业板综指数304个百分点。通信设备板块表现最强，上涨191%，而通信服务和部分三级板块则下跌。海外市场如纳斯达克持平，而恒生科技等指数表现弱势，显示国内板块领导性强。

投资建议

推荐关注以AI为核心的算力产业链。光通信受益于算力需求，建议投资中际旭创、新易盛、天孚通信。通信设备方面，中兴通讯、紫光股份和沪电股份受算力建设驱动。卫星互联网作为中长期机会，华测导航值得考虑。

注意事项

报告强调风险：国际摩擦可能影响行业发展、AI需求或不达预期、技术迭代缓慢都会削弱产业链业绩。投资者应谨慎评估这些潜在挑战。整体而言，报告显示通信行业在5G和AI驱动下保持强劲增长，但需密切关注外部和内部风险。

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