20171227-天风证券-医疗器械行业点评_国家发改委发布关键技术产业化实施方案_建议关注对应细分领域龙头_6页_632kb

医疗器械行业政策与投资分析总结

核心内容概述

国家发改委于2017年11月发布《增强制造业核心竞争力三年行动计划（2018-2020年）》，明确将高端医疗器械和药品关键技术产业化作为重点任务。2017年12月26日，发改委进一步印发《高端医疗器械和药品关键技术产业化实施方案》，细化重点任务与目标，推动医疗器械和药品的创新与升级，强化技术服务平台建设，助力制造业迈向全球价值链中高端。

主要观点与政策重点

政策背景与目标

• 政策背景：响应“中国制造2025”和“健康中国2030”战略，推动医疗器械行业技术升级和产业化发展。
• 政策重点：聚焦高端医疗器械和药品的关键技术突破，提升国产替代能力，降低医疗成本，增强行业国际竞争力。

重点扶持产品方向

医疗器械领域重点扶持的产品包括：

• 影像设备：PET-MRI、超声内窥镜、PET-CT、CT、MRI、彩色超声诊断设备、电子内窥镜、DSA
• 治疗设备：腹腔镜手术机器人、神经外科手术机器人、高能直线加速器、血液透析设备、骨科手术机器人、智能康复辅助器具
• 体外诊断产品：TLA、高通量基因测序仪、化学发光免疫分析仪、新型分子诊断仪器、POCT
• 植入介入产品：全降解冠脉支架、心室辅助装置、心脏瓣膜、心脏起搏器、人工耳蜗、组织器官诱导再生和修复材料

三年内目标

1. 创新医疗器械：实现10个以上创新医疗器械填补国内空白；
2. 国产高端品牌升级：10个以上国产高端医疗器械品牌实现升级换代，质量性能显著提升，销量进入同类产品市场份额前三位；
3. 龙头企业培育：销售收入超20亿的医疗器械企业达到10家以上。

关键信息与保障措施

保障措施

实施方案从三大方向提供支持：

1. 推广创新产品应用：推动产学研医合作，鼓励企业采用融资租赁、商业质量保险等方式拓展市场。
2. 加大政策衔接力度：加快国家科技计划支持产品和优先审评审批目录产品的产业化，协调解决实施过程中的问题。
3. 创新项目支持方式：利用先进制造产业投资基金，支持产业化项目。

企业合作与技术引进

• 鼓励行业骨干企业带头实施项目，促进企业间及与科研机构、高等院校的技术合作。
• 支持通过并购、合资等形式引进先进技术，提升国产医疗器械技术水平。

建议关注的细分领域龙头

以下为报告推荐的重点标的（排名不分先后）：

股票代码	股票名称	收盘价（2017-12-26）	投资评级	EPS（元）	P/E（倍）
300463.SZ	迈克生物	24.24	买入	0.56, 0.74, 0.99, 1.23	43.29, 32.76, 24.48, 19.71
603658.SH	安图生物	53.92	买入	0.83, 1.09, 1.42, 1.77	64.96, 49.47, 37.97, 30.46
300633.SZ	开立医疗	26.96	买入	0.33, 0.50, 0.70, 0.96	81.70, 53.92, 38.51, 28.08
600055.SH	万东医疗	16.27	买入	0.13, 0.23, 0.32, 0.44	125.15, 70.74, 50.84, 36.98
300003.SZ	乐普医疗	24.08	增持	0.38, 0.51, 0.69, 0.90	63.37, 47.22, 34.90, 26.76
300482.SZ	万孚生物	73.45	持有	0.82, 1.27, 1.76, 2.33	89.57, 57.83, 41.73, 31.52

风险提示

• 政策落实不到位：可能影响相关企业的实际受益程度；
• 公司研发不达预期：可能影响产品创新进度和市场竞争力。

总结

国家发改委的政策推动为医疗器械行业带来了明确的发展方向与支持措施，重点扶持创新产品和品牌升级，鼓励企业与科研机构合作，提升技术水平和市场占有率。报告推荐关注具备核心技术优势和市场潜力的细分领域龙头企业，以期在政策红利下实现价值提升。同时，需警惕政策执行力度及企业研发进展等潜在风险。