20220513-国元证券-创业慧康-300451.SZ-事件点评_引入飞利浦战略投资_提升公司核心竞争力_4页_1mb

创业慧康(300451.SZ)引入飞利浦战略投资事件总结

核心内容概述

创业慧康(300451.SZ)于2022年5月12日宣布与飞利浦（中国）投资有限公司签署股份转让协议，引入飞利浦作为战略投资者，提升公司核心竞争力。此次交易中，葛航及其一致行动人、周建新及其一致行动人分别向飞利浦转让部分股份，飞利浦最终成为公司第二大股东，持股比例为10.00%。

主要观点

• 战略投资与溢价入股：飞利浦以高于公司当日收盘价的价格（7.90元/股）入股，显示了对公司长期投资价值的认可。
• 增强市场拓展与创新能力：飞利浦将与创业慧康通过股权合作，发挥各自优势，提升公司在医疗卫生信息化领域的市场竞争力。
• 治理结构优化：飞利浦的加入有助于构建多元化的董事会及股权结构，提高公司治理水平。
• 行业前景与盈利预测：国内医疗信息化行业处于高景气周期，公司作为行业领军企业，有望充分受益。预测公司2022-2024年营业收入分别为23.03亿、27.87亿、33.55亿元，归母净利润分别为5.18亿、6.43亿、8.00亿元，EPS分别为0.33元、0.41元、0.52元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为11.55元，对应2022年35倍PE。

关键信息

股份转让详情

• 葛航：转让46.49万股，占0.03%
• 福鼎嘉盈：转让7704.88万股，占4.97%
• 鑫粟科技：转让7187.92万股，占4.64%
• 铜粟投资：转让561.02万股，占0.36%
• 转让总价：12.25亿元
• 交易后持股：
  • 葛航：14.23%
  • 飞利浦：10.00%
  • 周建新及其一致行动人：3.93%

飞利浦背景

• 公司定位：领先的健康科技公司，专注于健康生活方式、疾病预防、诊断、治疗及家庭护理。
• 业务领域：诊断影像、图像引导治疗、病人监护、健康信息化、消费者健康和家庭护理。
• 近期并购：2021年至2022年初，收购了BioTelemetry、Capsule Technologies、Cardiologs，2022年1月完成对Vesper Medical公司的收购，强化了其在患者关护管理领域的地位。

盈利预测与财务数据

财务比率

市场数据

• 当前价/目标价：7.53元 / 11.55元
• 目标期限：6个月
• 52周最高/最低价：12.24元 / 5.75元
• A股流通股：1343.10百万股
• A股总股本：1549.79百万股
• 流通市值：10113.52百万元
• 总市值：11669.90百万元

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复
• 行业相关政策落地不达预期
• 健康城市推进不达预期
• “慧康云”转型不及预期
• 线上诊疗服务发展不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

• 评级：买入
• 预期目标：未来6个月内股价涨幅优于上证指数20%以上

附注

• 报告作者：分析师耿军军，执业证书编号S0020519070002
• 联系方式：耿军军 - 电话021-51097188-1856，邮箱gengjunjun@gyzq.com.cn；常雨婷 - 邮箱changyuting@gyzq.com.cn
• 免责条款：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。