20150503-兴业证券-化工行业_周报-MDI_5月挂牌价出台_天然橡胶价格上涨_25页_1mb

化工行业周报总结（2015年4月27日-2015年5月3日）

核心内容

2015年5月3日发布的化工行业周报指出，本周化工品价格整体呈稳中有涨态势，尤其在MDI、天然橡胶、苯酐、二氯甲烷等产品价格表现突出。同时，报告也提到了部分产品价格下跌，如PBT、氯乙酸、乙二醇等。

主要观点

• MDI价格上涨：万华化学发布5月MDI挂牌价，纯MDI价格上调200元/吨至21800元/吨，聚合MDI价格维持在15000元/吨。然而，华东地区MDI市场价小幅下降，分别下降1.1%和1.9%。
• 天然橡胶价格上涨：国内外天然橡胶价格均有所上涨，泰国、印尼、马来西亚20#标准胶价格分别上涨6.3%、2.1%、2.1%，国内华东地区1#标准胶价格上涨5.7%至13000元/吨。价格上涨主要由于橡胶长期低价导致企业盈利困难，以及下游轮胎企业进入产销旺季。
• 二氯甲烷价格小幅上涨：多数厂家上调出厂价，华东市场价上涨3.1%至3300元/吨。价格上涨受到原料液氯价格波动及部分碱企检修的影响。
• 苯酐价格上涨：华东地区苯酐价格上涨1.2%至8200元/吨，近一个月累计上涨20.6%。价格上涨主要受邻苯价格上调及供应偏紧推动。

关键信息

本周涨幅较大的产品

• 美国Henry Hub期货：9.7%
• 液氨（山东）：6.2%
• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：5.7%
• 0#柴油（镇海炼化）：4.9%
• 甲醛（河北）：4.5%

本周跌幅较大的产品

• PBT（长三角）：-13.3%
• 氯乙酸（石家庄申勇）：-7.0%
• 乙二醇（华东）：-6.5%
• 醋酸（华东）：-5.3%
• 液氯（山东）：-5.3%

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短期投资视点

• 化工行业处于传统旺季，本周化工品价格整体稳中有涨。
• 原油价格低位企稳，成本下降对化工行业盈利有正面影响。
• 建议重点关注供需格局良好、景气上行趋势明确的子行业。
• 受益于土地流转加快推进、农业种植集约化的复合肥和农药制剂龙头企业。

风险提示

• 化工产品需求不达预期的风险。
• 国际油价大幅下跌的风险。

价格走势分析

原油及成品油

• WTI期货：59.15美元/桶，涨幅3.5%
• Brent期货：66.46美元/桶，涨幅1.8%
• 美国商业原油库存：490912千桶，涨幅0.4%
• 美国Henry Hub期货：2.78美元/mmbtu，涨幅9.7%
• 新加坡石脑油FOB：62.89美元/桶，涨幅0.9%
• 93#汽油（镇海炼化）：7515元/吨，涨幅4.4%
• 0#柴油（镇海炼化）：6115元/吨，涨幅4.9%
• 液化气（镇海炼化）：4600元/吨，涨幅0.4%
• 丙烷（华东到岸冷冻价）：552.5美元/吨，涨幅4.3%
• 丙烷（青岛炼油）：4400元/吨，涨幅0.0%
• 混调高硫180CST（华东）：3250元/吨，涨幅0.0%

炼油价差

• 美湾WTI321：18.59美元/桶，跌幅-6.6%
• 美湾Brent321：12.34美元/桶，涨幅4.7%
• 西北欧Brent321：14.57美元/桶，跌幅-0.9%
• 亚洲Minas321：11.85美元/桶，涨幅2.9%

基础产品

• 乙烯（韩国FOB）：1370美元/吨，涨幅0.0%
• 丙烯（韩国FOB）：1000美元/吨，跌幅-0.5%
• 丁二烯（韩国FOB）：1070美元/吨，涨幅2.9%
• 纯苯（华东）：6450元/吨，涨幅0.8%
• 甲苯（华东）：5900元/吨，涨幅0.0%
• 二甲苯（华东）：6200元/吨，涨幅3.0%
• 甲醇（华东）：2540元/吨，涨幅0.8%
• 甲醛（河北凯跃）：1150元/吨，涨幅4.5%
• 醋酸（华东）：2700元/吨，跌幅-5.3%
• 乙二醇（华东）：7555元/吨，跌幅-6.5%
• 苯酐（华东）：8200元/吨，涨幅1.2%
• 甲乙酮（华东）：7250元/吨，涨幅0.0%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：520元/吨，涨幅0.0%
• 液氯（山东）：900元/吨，跌幅-5.3%
• 纯碱（轻质，华东）：1300元/吨，涨幅0.0%
• 原盐（山东）：90元/吨，涨幅0.0%

农化及相关

• 草甘膦（华东）：21000元/吨，涨幅0.0%
• 甘氨酸（华东）：10400元/吨，涨幅0.0%
• 二乙醇胺（华东）：11800元/吨，涨幅0.0%
• 双氧水（上海中山）：930元/吨，涨幅1.1%
• 氯乙酸（石家庄申勇）：4000元/吨，跌幅-7.0%
• 尿素（46%，山东）：1630元/吨，涨幅0.0%
• 氯化铵（江苏华昌，农湿）：300元/吨，涨幅0.0%
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：2080元/吨，涨幅0.0%
• 磷酸二铵（64%，长三角）：2900元/吨，涨幅0.0%
• 液氨（山东）：2400元/吨，涨幅6.2%

聚氨酯

• 己二酸（华东）：8400元/吨，涨幅0.0%
• BDO（华东）：8250元/吨，跌幅-2.7%
• 顺酐（华东）：7500元/吨，涨幅1.4%
• 硬泡聚醚（华东）：10400元/吨，跌幅-4.6%
• 软泡聚醚（华东）：11000元/吨，跌幅-4.8%
• DMF（华东）：4900元/吨，涨幅0.0%
• 氨纶（40D）：40000元/吨，跌幅-0.5%
• PTMEG（华东）：20000元/吨，跌幅-1.2%
• 鞋底原液（华东）：17500元/吨，涨幅0.0%
• 浆料（干法，华东）：8750元/吨，涨幅0.0%

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：6200元/吨，涨幅1.2%
• PVC（电石法，长三角）：5775元/吨，涨幅1.7%
• 烧碱（32%离子膜，华北）：520元/吨，涨幅0.0%
• 液氯（山东）：900元/吨，跌幅-5.3%
• 纯碱（重质，华东）：1400元/吨，涨幅0.0%
• 电石（西北）：2640元/吨，涨幅0.0%

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：13000元/吨，涨幅5.7%
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：11000元/吨，涨幅0.9%
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：11000元/吨，涨幅0.0%
• 丁腈橡胶（N41，华东）：15400元/吨，涨幅0.0%
• 丁基橡胶（1751，华东）：17500元/吨，涨幅0.0%
• 氯丁橡胶（A-90，华东）：39000元/吨，涨幅0.0%
• SBS（4452，华东）：13000元/吨，涨幅1.6%
• 防老剂RD（华北）：14100元/吨，涨幅0.0%
• 防老剂4020（华东）：17600元/吨，涨幅0.0%
• 促进剂M（华北）：13750元/吨，涨幅0.0%
• 促进剂CZ（华北）：20250元/吨，涨幅0.0%
• 促进剂NS（华北）：27250元/吨，涨幅0.0%

化纤

• 粘胶短纤（1.5D，38毫米）：12450元/吨，涨幅0.2%
• 粘胶长丝（120D有光，二档）：36000元/吨，涨幅0.3%
• 涤纶短纤（1.4D，38毫米）：8030元/吨，跌幅-0.2%
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：10150元/吨，跌幅-0.5%
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：15600元/吨，涨幅1.0%
• PTA（长三角）：5110元/吨，跌幅-1.7%
• 聚酯切片（纤维级，华东）：7500元/吨，涨幅0.0%
• 己内酰胺（长三角）：14100元/吨，涨幅0.0%
• 尼龙66（长丝级切片，长三角）：19000元/吨，涨幅0.0%
• 腈纶短纤（1.5D，38毫米）：14975元/吨，涨幅0.0%
• 丙烯腈（长三角）：10150元/吨，涨幅1.0%
• 聚丙烯酰胺（浙江鑫甬）：13500元/吨，涨幅0.0%

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：11900元/吨，涨幅0.8%
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：10900元/吨，涨幅1.9%
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：11250元/吨，跌幅-1.3%
• PBT（长三角）：13000元/吨，跌幅-13.3%
• ABS（长三角）：13450元/吨，涨幅1.9%
• 聚甲醛（长三角）：10200元/吨，涨幅0.5%
• BOPP（华东，18U）：11300元/吨，涨幅1.8%
• BOPET（华东）：11900元/吨，涨幅1.7%
• 环氧树脂（华东，E51）：16700元/吨，涨幅0.0%
• 不饱和树脂（华东，191#）：8650元/吨，涨幅0.0%
• DOP（华东）：9100元/吨，涨幅2.2%
• 苯酐（华东）：8200元/吨，涨幅1.2%
• 正丁醇（华东）：7550元/吨，涨幅2.7%
• 辛醇（华东）：8500元/吨，涨幅4.3%
• 季戊四醇（优级，上海中山）：11500元/吨，涨幅0.0%
• 炭黑（河北，N330）：5000元/吨，涨幅0.0%
• 煤焦油（华东）：2000元/吨，涨幅0.0%
• 重交沥青（华南）：3000元/吨，涨幅0.8%
• 改性沥青（华南）：3950元/吨，涨幅0.0%
• PVA（1799，安徽皖维）：13500元/吨，涨幅0.0%
• 钛白粉（金红石，华东）：13000元/吨，涨幅0.0%
• 钛精矿（四川攀钢）：640元/吨，涨幅0.0%
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：5600元/吨，涨幅0.0%
• R22（华东）：12900元/吨，涨幅0.0%
• 二氯甲烷（华东）：3300元/吨，涨幅3.1%
• R134a（华东）：18150元/吨，涨幅0.0%