20210605-财信证券-宏观策略_市场资金跟踪周报_指数仍将继续上行_关注二线机构抱团股_18页_1mb

策略点评总结

核心内容

本周策略点评主要围绕A股市场走势、资金流动、行业表现及投资建议展开，核心观点如下：

• A股市场整体上行趋势仍将持续，但短期可能面临震荡调整。
• 外资流入放缓，人民币升值预期受到抑制，对A股指数的快速反弹形成一定制约。
• 大宗商品价格走势分化，原油上涨而金属类商品回落，输入性通胀压力边际缓解，有利于国内货币政策宽松。
• 市场风格偏向中小盘股，一线机构抱团股表现疲软，二线机构抱团股更具吸引力。
• 建议关注疫情受损板块、低估值板块及顺周期板块。

主要观点

市场走势分析

• A股行情回顾：上周（5.31-6.4）上证指数下跌0.25%，创业板指上涨0.32%。行业板块中，化工、采掘、通信涨幅居前；主题概念中，锂电电解液指数、连板指数、锂电负极指数表现较好。
• 市场风格：中小盘股表现优于大盘股，中证500上涨0.37%，而上证50下跌1.27%。
• 汇率与商品：美元兑人民币（CFETS）上涨0.69%，ICEWTI原油上涨4.67%，COMEX黄金下跌0.59%，南华铁矿石指数上涨9.92%，DCE焦煤上涨3.50%。

策略分析

• 短期策略：市场短期震荡调整，但上行趋势未变，建议关注二线机构抱团股，如二线白酒、CXO企业等。
• 中期策略：市场将从估值扩张转向业绩增长，建议配置疫情受损板块、低估值板块和顺周期板块。

关键信息

资金流动情况

• 北上资金：截至6月4日，全年累计净流入2119.53亿，上周净流入88.88亿。
• 融资融券：两融余额环比增加1.18%，融资买入额占成交额的比重为9.20%。融资买入额占比前五行业为非银金融、有色金属、交通运输、国防军工、房地产。
• 两融余额占比：两融余额占全A流通市值的比重为2.52%，排名前五行业为农林牧渔、有色金属、非银金融、通信、计算机。

市场估值水平

• 全A市盈率：33.20倍，位于历史后23.32%分位。
• 全A市净率：2.73倍，位于历史后37.14%分位。
• 行业估值：各行业市盈率和市净率差异较大，其中SW传媒市盈率最高，为38.50倍；SW银行市净率最低，为0.81倍。

投资建议

• 疫情受损板块：航空、机场、酒店、餐饮、旅游、影院等板块有望迎来估值修复。
• 低估值板块：房地产、公用事业、传媒可作为底仓防御。
• 顺周期板块：受益于利率上行，银行、保险等板块值得关注。

风险提示

• 宏观经济下行
• 疫情再次复发
• 海外市场波动
• 中美关系恶化

附录信息

• 投资评级系统：以报告发布日后6-12个月内股票/行业相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 免责声明：本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成任何投资建议，不承诺获利，不对损失负责。

总结

该策略报告指出，A股市场仍将继续上行，但短期可能面临震荡调整。建议投资者关注二线机构抱团股，同时配置疫情受损、低估值和顺周期板块。报告还提供了详细的市场数据和资金流动信息，帮助投资者更好地理解当前市场环境和趋势。