20240317-国泰期货-螺纹钢_加速下跌后或有反复_热轧卷板_加速下跌后或有反复_12页_1mb

螺纹钢与热轧卷板市场分析总结

核心内容概述

本周，螺纹钢与热轧卷板期货及现货价格均出现下跌趋势，市场恐慌情绪加剧，价格加速下行。供需结构呈现分化，库存持续累库但速度放缓，库存拐点或将在下周出现。整体市场表现弱于季节性水平，需警惕价格反复。

主要观点

1. 价格表现

• 螺纹钢：主力2405合约本周收于3490元/吨，周环比下跌201元/吨。
• 热轧卷板：主力2405合约收于3692元/吨，周环比下跌149元/吨。
• 现货价格：全国主要地区螺纹钢和热卷现货价格普遍下跌，跌幅在120-190元/吨之间。
• 价差变动：
  • 螺纹钢基差为20.0元/吨，较前一周上升21元/吨。
  • 热卷基差为58.0元/吨，较前一周上升29元/吨。
  • 螺卷价差有所扩大，热卷2405-螺纹2405价差为202元/吨，较前一周上升52元/吨。

关键信息

2.1 供应情况

• 全国247家钢厂高炉产能利用率为82.58%，环比下降0.53%。
• 中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为205.80万吨，环比下降7.20万吨。
• 分品种产量有所分化，建材产量小幅回落，热卷产量继续上升。
• 钢厂产量增速放缓，整体供应压力有所减轻。

2.2 需求情况

• 全国主流贸易商建筑钢材成交量为55.65万吨，环比上升4.51万吨。
• 终端成交低位回升，但整体仍弱于往年同期水平。
• 基建端需求担忧加重，对市场情绪形成压制。

2.3 库存情况

• 全国主要城市钢材社会库存为1759.60万吨，环比下降4.58万吨。
• 全国钢厂全品种库存为746.37万吨，环比上升23.02万吨。
• 社会+钢厂库存合计2505.97万吨，环比上升18.44万吨。
• 总库存继续上升，但累库速度放缓，库存拐点基本确立。

2.4 利润情况

• 螺纹钢：盘面利润为52.11元/吨，较前一周上升40.82元/吨；现货利润为-21.63元/吨，较前一周上升51.30元/吨。
• 热轧卷板：盘面利润为204.11元/吨，较前一周上升92.82元/吨；现货利润为168.37元/吨，较前一周上升100.54元/吨。

2.5 原料价格

• 唐山钢坯下跌150元/吨至3310元/吨。
• 普氏62%指数下跌16.45美元至100.20美元/干吨。
• 唐山准一级冶金焦到厂价格下跌100元/吨至1960元/吨。
• 主要原料价格普遍走弱，对钢价形成下行压力。

2.6 技术分析

• 螺纹钢2405合约日线空头排列，上方压力位参考3700元/吨，下方支撑位参考3400元/吨。
• 热卷2405合约日线空头排列，上方压力位参考3800元/吨，下方支撑位参考3550元/吨。

投资建议

• 当前市场恐慌情绪较重，螺纹钢和热轧卷板价格加速下跌。
• 供应端高炉产能利用率下降，分品种产量分化，热卷产量上升，建材产量回落。
• 需求端虽有小幅回升，但整体仍弱于季节性水平，基建需求担忧持续。
• 库存持续累库但速度放缓，库存拐点或将在下周出现。
• 建议投资者警惕价格反复，关注市场情绪变化及库存拐点确认。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体业务或产品的推介，亦不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
• 报告信息来源于公开资料，本公司对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。

其他说明

• 本报告由国泰君安期货研究团队发布，分析师具有期货投资咨询执业资格。
• 报告仅供专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或接收。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，投资者应关注后续更新。