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黑色金属日报总结（2022年08月23日）

核心内容概述

本日报主要分析了钢材、焦炭和铁矿石等黑色金属品种的市场走势，结合宏观经济政策、产业动态及现货价格，对短期和中期走势进行了判断。整体来看，市场受限电政策、房地产低迷及宏观政策影响较大，呈现震荡格局，部分品种存在逢高做空机会。

主要观点

钢材市场

• 交易策略：今日关注LPR调降情况，若下调超10bp将超预期，利好商品反弹；否则视为中性。建议投资者观望，套利方面可考虑螺纹、热卷10-1正套，卷螺差头寸可逢高止盈。
• 现货价格：唐山钢坯上周末累计上涨30元/吨，报3690元/吨。
• 产业动态：
  • 川内短流程钢厂继续停产，长流程停产2家，停产比例达86%，影响建材总产量约55万吨。
  • 温州放宽市区落户门槛，将居住年限由2年改为6个月，同时取消连续居住限制。
  • 乘联会数据显示，8月狭义乘用车零售预计188万辆，同比增长29.6%，其中新能源渗透率约27.7%。

焦炭市场

• 交易策略：短期限电持续发酵，压制成材走势，钢厂利润收缩，煤焦现货价格承压；中期房地产未见底，叠加累库周期，焦炭空配位置不改。预计本周盘面09焦炭将震荡，等待现货变化。
• 相关价格：
  • 日照、青岛港焦炭现货贸易现汇出库：准一级焦平仓价2650元，测算焦炭仓单2850-2900元/吨。
  • 唐山蒙古现货主焦2186元，单一蒙煤仓单2186元左右。
• 产业动态：
  • 住建部、财政部、央行等出台措施，支持已售逾期难交付住宅项目建设交付。
  • 上周211家钢厂综合废钢比18.65%，环比下降0.23%；废钢消耗总量192.02万吨，环比减少2.77万吨；废钢库存338.84万吨，环比增加3.17万吨。

铁矿石市场

• 交易策略：短期限电压制成材走势，钢厂利润收缩，高炉复产力度需追踪，铁矿价格承压；中期房地产未见底叠加铁矿累库周期，空配位置不改。
• 相关价格：
  • 青岛港PB粉现货729元，最优交割品纽曼粉折标准品仓单787元，折厂库仓单775元，主力合约厂库基差86元。
  • 青岛港PB粉即期进口利润5.1元/吨，长流程螺纹利润100-300元/吨。
• 产业动态：
  • 8月19日，全国主港铁矿石成交85.50万吨，环比减少30.8%。
  • 237家主流贸易商建材成交13.12万吨，环比减少12.5%。

关键信息汇总

宏观层面

• 央行MLF中标利率下调10bp，超市场预期。
• 7月新增社融7561亿元，显著低于预期值13883亿元，同比少增3191亿元。
• 1-6月专项债发行基本结束，居民端中长期贷款因断贷下滑。

产业层面

• 川内钢厂停产比例达86%，影响建材总产量约55万吨。
• 废钢到货持续回升，但短流程产量回升有限。
• 高温天气导致限电范围扩大，压制成材需求。
• 钢厂利润收缩，高炉复产力度需追踪。

市场预期

• 铁矿石短期承压，中期空配位置不改。
• 焦炭短期震荡，中期空配逻辑未变。
• 钢材市场整体呈现震荡，反弹后可逢高做空远月合约。

总结

黑色金属市场在2022年8月23日面临多重压力，包括限电政策、房地产低迷及宏观政策的不确定性。钢材、焦炭和铁矿石均表现出震荡走势，短期交易逻辑混乱，中期空配逻辑依然成立。投资者需密切关注LPR调降、限电政策变化及房地产市场动向，合理制定交易策略。