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有色金属晨报总结

铜

• 伦铜价格上涨，支撑因素包括欧洲央行加息25基点及美元指数下跌。
• LME铜库存下降4725吨至79万吨，注销仓单比例46%，预计最低降至42万吨。
• 国内进口铜流入增加，6月下旬可能面临现货价转折点。
• 交易策略：建议在68000-70000区间布局空单。

电解铝

• 铝价高开低走，沪铝2307合约涨35元至18400元/吨。
• 地产和基建数据疲软，但政策预期存在。
• 云南复产预计增产能130万吨；去库13万吨至489万吨，铝棒库存增加。
• 现货市场活跃但终端需求低迷，下游加工龙头企业开工率下滑。
• 交易策略：中长线轻仓逢高沽空。

氧化铝

• 现货价回落至2730-2750元/吨，海外压力大，跌至山西成本线。
• 全球供过于求14万吨，但BOLIDEN锌精矿停产可能扭转过剩。
• 中国产能高，西南地区复产130万吨或支撑价格。
• 交易策略：氧化铝期货即将上市，预计下跌空间有限。

锌

• 沪锌ZN2307合约涨60元至20430元/吨，受BOLIDEN锌精矿停产影响。
• 全球锌精矿预计过剩14万吨，减产或改善供需。
• 需求疲软，现货市场保持疲软。
• 交易策略：建议逢高沽空，反弹高度有限。

铅

• PB2307合约涨65元至15420元/吨，受国内中小厂亏损和供应缩减驱动。
• 供应下滑331个百分点，需求电池开工率下调。
• 现货成交差，原料挤压利润。
• 交易策略：铅价反弹后可逢高沽空。

镍&不锈钢

• 镍价强势，伦镍价格可能突破上行，受美元下跌和新能源政策提振。
• LME库存减少，0-3贴水收窄；五部门新能源汽车下乡活动提振硫酸镍需求。
• 不锈钢高位整理，供应端减产支撑市场。
• 交易策略：短期观望，宏观驱动行情；建议关注伦镍23000美元表现。

锡

• 沪锡反弹，欧央行加息和美元下跌提供支撑。
• 锡锭库存垒库19吨至11449吨，技术面关注银漫矿业停产影响。
• 需求电子消费疲软，下游接货意愿低。
• 交易策略：需求未回暖，预期震荡筑底，维持谨慎。