20250319-东吴证券-环保行业跟踪周报_促进环保装备制造业高质量发展_垃圾焚烧与IDC合作复制中_24页_1mb

报告摘要

本报告聚焦环保行业近期动态，重点分析垃圾焚烧与IDC合作、水务固废现金流价值重估、环卫装备电动化趋势、锂电回收盈利提升、电子特气市场平稳运行等关键领域。同时，对行业政策、公司动态及投资建议进行深度剖析，强调政策导向与市场机遇的结合，提出关注具备“化债-成长-重组”逻辑的企业。

垃圾焚烧与IDC合作
- 政策推动数据中心绿色低碳发展，要求PUE≤1.2，绿电占比>80%。
- 垃圾焚烧发电具备清洁、稳定、经济性优势，可与IDC项目结合，提升盈利与现金流。
- 垃圾焚烧项目可匹配“东数西算”工程重点区域，建议关注【瀚蓝环境】【军信股份】【旺能环境】等具备布局优势的企业。
水务与固废现金流价值重估
- 固废行业资本开支下降，叠加化债政策，现金流价值凸显。
- 【瀚蓝环境】、【光大环境】、【三峰环境】等企业受益，建议关注其盈利改善与估值修复机会。
- 水务行业受益于高分红与市场化改革，【兴蓉环境】、【洪城环境】、【北控水务集团】等企业值得关注。
环卫装备电动化加速
- 2025年1-2月，新能源环卫车销量同比增长52%，渗透率提升至13.57%。
- 重点推荐【盈峰环境】、【宇通重工】、【福龙马】等具备高新能源市占率的企业。
锂电回收盈利小幅提升
- 金属价格上行，折扣系数稳定，单吨废料毛利提升。
- 建议关注具备技术优势与产业链整合能力的企业，如【赛恩斯】【高能环境】等。
电子特气市场平稳运行
- 氩气、氮气、氪气等价格整体持稳，市场供需平衡。
- 建议关注具备稳定供应能力的企业，如【华特气体】【金宏气体】等。

工信部等三部门发布《促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》，明确到2027年先进技术装备市场占有率显著提升，到2030年产业链“短板”自主可控，“长板”优势扩大。
全联环境商会建议强化资金支持，保障垃圾焚烧项目运营，推动绿色能源市场化改革。
《清洁能源发展专项资金管理办法》印发，支持清洁能源关键技术示范与规模化应用。