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报告摘要

本次晨会聚焦于A股市场表现、宏观经济政策、行业动态及公司研究等多个方面，重点分析了市场情绪修复、流动性充裕、贸易保护主义对全球经济的影响，以及多个行业和公司的中报表现与投资前景。

指数表现：2018年8月8日，上证指数、中小板指、创业板指、上证50和沪深300均出现上涨，涨幅分别为2.74%、2.82%、2.68%、3.04%和2.92%。
市场风格：高市净率指数涨幅居前，建筑装饰、页岩气、煤层气等板块表现突出。
市场情绪：市场整体情绪偏悲观，但随着政策利好和估值处于低位，情绪有望边际修复。

养老目标基金落地
- 首批14只养老目标基金获批，有助于引导长线资金进入资本市场，缓解散户投资的短期化问题。
- 建议投资者适当布局低估优质个股，控制仓位，等待情绪修复。
8月流动性充裕
- 8月同业存单到期规模为1.79万亿元，虽为扰动项，但总体流动性仍相对充裕。
- 政策上建议引导资金流入实体经济，包括放松信贷约束、加快资本工具创新等。
贸易保护主义无助缓解外部失衡
- 美国贸易保护主义加剧全球贸易摩擦，可能扰乱经济增长步伐。
- 建议关注国内宏观政策调整，以应对不确定性。

纺织服装行业
- 1-6月服装产量同比下降7.23%，但限额以上单位服装零售额增长10.1%，网上零售额增长24.1%。
- 服装出口金额下降2%，显示外部环境对行业有一定压力。
基础化工行业
- 中信基础化工指数7月上涨1.47%，估值处于历史较低水平。
- 推荐关注轮胎、煤化工等板块，建议关注龙头企业如玲珑轮胎、华鲁恒升、鲁西化工、阳煤化工等。
机械设备行业
- 申万机械设备指数7月下跌5.20%，但部分子行业如交通装备、工程机械表现较好。
- 建议关注现金流充裕、资产负债表稳健、基本面扎实的公司。
钢铁行业
- 钢材价格小幅上涨，但库存仍高于去年同期。
- 推荐关注板材龙头鞍钢股份、穿越周期的宝钢股份、中报业绩较好的安阳钢铁，以及受益于海外煤价回升的兖州煤业。
石油天然气设备行业
- 油价上涨带动油服行业复苏，公司订单大幅增加，盈利拐点确认。
- 推荐关注杰瑞股份，预计2018-2020年净利润将显著增长。

沙钢股份（002075）
- 2018年上半年实现营收72.35亿元，同比增长18.41%；归母净利润6.47亿元，同比增长242.33%。
- 公司作为沙钢集团旗下的上市公司，盈利能力提升明显，建议关注其在钢铁行业的龙头地位。
良信电器（002706）
- 2018年上半年实现营收8.02亿元，同比增长12.13%；归母净利润1.26亿元，同比增长13.31%。
- 毛利率稳步提升，研发投入增加，未来在建筑、通讯、新能源等领域有望持续增长。
亿纬锂能（300014）
- 半年报显示营收增长符合预期，动力电池出货量提升，软包电池供货戴姆勒。
- 2018-2020年盈利预测分别为4.36亿、5.62亿、7.48亿，对应PE分别为33-36倍，合理价格区间17.3-18.4元。
杰瑞股份（002353）
- 2018年上半年实现营收17.22亿元，同比增长32.48%；归母净利润1.85亿元，同比增长510.09%。
- 公司订单饱满，毛利率回升，盈利拐点确认，预计2018-2020年归母净利润分别为3.95亿、6.58亿、9.05亿。

投资评级系统说明：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 中性：变动幅度为-10%至5%。
- 回避：落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%至5%。
- 落后大市：落后沪深300指数5%以上。