20230617-国联证券-农林牧渔行业周报_5月能繁存栏持续下降_农化巨头先正达顺利过会_11页_859kb

以下是农林牧渔行业周报的分析总结。报告涵盖了本周市场表现、生猪养殖板块的详细分析、其他细分板块的观点、热点事件、投资建议和风险提示。

• 市场表现：农林牧渔板块指数本周上涨172%，在申万一级子行业中排名第17，但跑输沪深300指数159个百分点。子行业表现分化，动物保健子板块下跌0.21%，而渔业上涨578%、饲料上涨300%、养殖业上涨180%。个股方面，大湖股份、鹏都农牧、国投中鲁、金新农和国联水产位列涨幅前五。

• 生猪养殖板块：端午节前备货提振需求，但供应压力未减，生猪出栏均价为1,451元/公斤，较上周上涨0.42%。出栏体重微降，维持在12,127公斤/头，但仍高于去年同期水平。仔猪价格急剧下跌至508元/头，6月以来累计下降22%，反映出行业预期转弱。生猪养殖已连续6个月亏损，资产负债率达到历史高点，企业估值处于低位。预计猪价将维持低位震荡，产能加速去化。推荐投资牧原股份（成本优势、屠宰端拓展）、温氏股份（双龙头、成本下降）、新五丰（资产整合提升出栏能力）和巨星农牧（关注种源优势）。

• 市场热点：农业农村部公布了2023年农业主导品种和关键技术；同时，美国国家海洋和大气管理局发布厄尔尼诺警报，暗示气候现象可能加剧。

• 其他板块观点：种子种植受益于转基因商业化推进，推荐隆平高科（转基因领先）、登海种业（玉米种子机遇）和荃银高科（先进技术弯道超车）。饲料板块因原材料降价和需求复苏，推荐海大集团（全产业链优势）。宠物食品行业受消费增长推动，推荐中宠股份（多品牌、海内外布局）和佩蒂股份（业绩兑现）。

• 风险提示：非洲猪瘟扩散风险、生猪价格长期低位导致现金流紧张、饲料原材料涨价（如玉米、豆粕）以及玉米价格波动对种业的影响。

总结：生猪养殖产能加速去化是核心趋势，其他板块如种业和宠物食品呈现增长潜力，但市场需警惕价格和政策风险。