20171029-西南证券-公用事业行业周报_环保督察常态化_重点流域水污染防治规划出台_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了环保督察常态化和《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》出台对环保及公用事业板块的影响，并结合市场表现、政策动态、重点公司公告及投资观点，提出了相关投资建议。

主要观点

环保板块

• 环保督察常态化：李干杰在十九大新闻发布会上强调环保督察将持续进行，预计后续以严格环境治理为主旋律。
• 大气污染治理：京津冀及周边地区大气污染治理攻坚行动力度空前，叠加环保督察全面铺开，环保监测与治理需求有望持续提升。
• 水污染防治规划：《重点流域水污染防治规划（2016-2020年）》出台，匡算投资约7000亿元，其中水环境综合治理项目投资2704亿元，流域治理与黑臭水治理板块受益。
• 投资机会：推荐关注大气治理、水处理、固废处理、监测检测等细分领域，具体标的包括龙净环保、清新环境、聚光科技、盈峰环境、博世科、京蓝科技、兴蓉环境等。

公用事业板块

• 电力行业：9月份发用电数据增长良好，电力供给侧改革与售电侧改革持续推进，国电与神华集团合并，减轻可再生能源税费负担，利好电力行业。
• 燃气行业：北方及京津冀煤改气持续推进，燃气需求大幅提升，利好资源型企业，推荐关注百川能源、迪森股份、金鸿能源及蓝焰控股。

关键信息

市场表现

• 上周上证综指下跌0.35%，沪深300上涨0.15%，创业板指下跌2.38%。
• 申万公用事业板块下跌1.86%，其中水务板块跌幅最大（4.28%），环保板块跌幅2.41%。
• 本周重点关注公司包括：兴蓉环境、龙净环保、京蓝科技、三峡水利、迪森股份、蓝焰控股。

政策动态

1. 环保督察常态化：李干杰强调环保督察将持续进行，正在推进第二轮督察，并推动相关法规制定。
2. 环保装备制造业发展：工信部提出到2020年培育十家百亿规模龙头企业，打造千家“专精特新”中小企业，形成若干产业集群，环保装备制造业产值目标为10000亿元。
3. 重点流域水污染防治规划：覆盖七大流域及区域，提出到2020年水质优良比例总体达到70%以上，劣V类比例控制在5%以下，匡算投资约7000亿元。
4. 国家地表水采测分离工作：自2017年10月起全面启动，通过第三方采样与集中分析，提升数据真实性和准确性。

重点公司表现

• 多家公司发布2017年三季报，如京蓝科技前三季度净利润同比增长550.3%，迪森股份订单与销量增长显著，龙净环保在手订单超181亿元，业绩增长有保障。
• 兴蓉环境：供排水业务稳定增长，国企改革预期强烈，未来利润空间广阔。
• 三峡水利：作为电改第一股，有望借助三峡集团支持成为国内一流售电企业。

投资建议

• 自上而下推荐：关注京津冀大气治理、工业污水治理、危废处理、土壤修复及水环境综合治理。
• 自下而上推荐：内生增长良好、国改实质推进的公司，如兴蓉环境。
• 重点关注标的：
  • 龙净环保：大气治理龙头，受益于京津冀治理和钢铁排放提标。
  • 兴蓉环境：供排水业务稳健，国企改革预期强。
  • 京蓝科技：沐禾节水并表，业务拓展顺利，净利润增长显著。
  • 三峡水利：电改受益，具备成长潜力。
  • 迪森股份：煤改气带来业绩弹性，业务拓展加速。
  • 蓝焰控股：煤改气推动市场需求，受益国企改革。

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期。
• 电改和煤改气政策实施效果不及预期。

附录信息

• 分析师承诺：报告内容基于合法合规数据，分析独立、客观，不涉及利益冲突。
• 投资评级说明：包括公司及行业评级，以未来6个月内相对沪深300指数涨幅为依据。
• 联系方式：西南证券研究发展中心提供多地区销售团队联系方式，便于进一步咨询。

图表信息

• 图1：上周市场行情走势

• 图2：申万一级分类行业及公用事业子板块涨跌幅

• 图3：公用事业板块个股涨幅前十

• 图4：公用事业板块个股跌幅前十

• 表1：上周重点公司公告一览

• 表2：重点关注板块梳理

• 表3：本周重点关注标的及其投资逻辑

数据来源

• 公司公告
• 西南证券整理
• 聚源数据、WIND、国家统计局、工信部、环保部等公开信息