20221216-瑞达期货-沪镍不锈钢市场周报_需求趋淡累库态势_镍不锈钢高位回调_17页_1mb

沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容

2022年12月16周，沪镍和不锈钢期货市场整体呈现高位回调趋势。市场受到美联储加息预期和全球经济衰退风险的影响，风险情绪弱化，叠加终端需求淡季和库存回升，导致镍价和不锈钢价格承压下行。

主要观点

1. 市场回顾与展望

• 镍市场：沪镍2301合约冲高回落，终端需求疲软，库存止降回升，现货升贴水小幅下调，预计下周镍价承压下跌。
• 不锈钢市场：不锈钢2301合约冲高回落，市场到货量增加，下游采购需求转弱，库存小幅增加但仍处低位，不锈钢价格预计高位震荡。

2. 期现市场分析

• 镍不锈钢比值：本周镍不锈钢比值为12.52，锡镍比值为0.89，比值继续上涨，锡镍比值持稳。
• 价差变化：沪镍12-03合约价差小降至7500元/吨；不锈钢01-04合约价差下滑至95元/吨。
• 持仓情况：沪镍前20名净多持仓下降至17435手；不锈钢前20名净多持仓为-12587手，表明市场多头情绪减弱。

3. 供应端分析

• 镍矿供应：全国主要港口镍矿库存为787.75万吨，环比下降；进口亏损缩窄至590元/吨。
• 电解镍产量：2022年11月，中国电解镍产量15183吨，环比下降2.82%。
• 镍库存：上海期货交易所镍库存为3208吨，LME镍库存为53862吨，注销仓单为4776吨，库存维持低位。

4. 需求端分析

• 不锈钢产量：2022年11月，中国主流钢厂不锈钢产量299.91万吨，其中300系产量161.6万吨，环比有所回落。
• 不锈钢库存：截至12月9日，佛山不锈钢库存增加明显，达246600吨；无锡库存则小幅减少至394200吨。
• 不锈钢生产利润：截至12月16日，不锈钢平均生产利润为-1000元/吨，显示生产亏损局面。
• 终端行业恢复：房地产投资完成额同比下降，但家电、汽车和工程机械行业仍保持一定恢复态势，9月空调产量1858万台，10月汽车产量255.9万辆，新能源汽车产量75.5万辆，挖掘机产量26235台。

关键信息

• 镍价走势：沪镍期货价格为215610元/吨，镍价基差为7290元/吨。
• 不锈钢价格走势：不锈钢期货价格为17225元/吨，不锈钢基差为625元/吨。
• 进口情况：10月中国精炼镍进口量为12103吨，不锈钢进口量为31.1万吨，出口量为29.58万吨。
• 市场情绪：整体市场风险情绪转弱，多头减仓，空头增仓，操作建议以逢高轻仓做空为主。

总结

本周沪镍和不锈钢市场在宏观经济不确定性、终端需求疲软及库存回升等因素影响下，价格冲高回落。镍价因美联储加息预期和全球经济衰退风险承压，不锈钢价格则在成本支撑和库存消化缓慢之间维持高位震荡。市场持仓数据显示多头情绪减弱，建议投资者关注价格回调机会，谨慎操作。