20140810-广发证券-A股量化监控周报_2200压力较大_回抽观点不变_13页_945kb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，主要分析了当前市场表现、估值变动、情绪变化及GFTD模型信号，同时结合“矿工论市”对A股趋势进行了展望。报告指出市场整体压力较大，尤其是主板在2200点附近存在回抽风险，创业板则可能进入第二波下跌阶段。

主要观点

1. 市场表现回顾

• 结构表现：

  • 中证100指数下跌0.49%
  • 中证200指数上涨1.09%
  • 沪深300指数微涨0.07%
  • 中证500指数大幅上涨2.41%
  • 中证700指数上涨1.77%
  • 中证800指数上涨0.72%

• 行业表现：

  • 强势行业：钢铁、有色金属、计算机、传媒、餐饮旅游
  • 弱势行业：银行、家电、煤炭、非银行金融、房地产

2. 市场估值变动趋势

• 风险溢价：

  • 国债收益率与EP标准化价差由-2.53%升至-2.29%，但仍处于负值区间，反映市场估值偏高。

• 指数估值：

  • 沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均上升，整体市场估值处于高位。

• 行业估值：

  • 相对PE较低的行业：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高的行业：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

3. A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：

  • 新高比例由13.4%降至10.9%
  • 新低比例由1.8%降至1.2%

• 均线结构：

  • 多头排列减空头排列由27.5升至38.3，显示市场情绪有所改善，但需警惕波动性。

• 基金仓位：

  • 普通股票型基金仓位由79.8%升至84%
  • 偏股混合型基金仓位由75.5%升至77.6%

4. GFTD模型信号

• 买入信号：

  • 上证指数在6月11日发出买入信号，模型看多主板
  • 创业板指在5月28日发出买入信号，模型看多创业板

• 模型准确性：

  • GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效风险

5. 矿工论市：A股趋势展望

• 创业板：

  • 反弹接近尾声，第二波下降可能已临近，继续看空

• 主板：

  • 多项指标显示2200点压力较大，如日线TD13、加速癫狂情绪指标翻红、2200点附近天量成交
  • 维持短期回抽判断，建议保持谨慎态度

关键信息汇总

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。
• 市场波动不确定性较大，需关注风险提示及模型信号变化。

联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 联系电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn

附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过重仓股组合收益率与中证500指数收益率加权平均估算基金仓位，误差平均值为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，计算方式为个股当日收盘价与60日最高/最低价的对比。
• 均线结构指标：通过多头排列与空头排列比例计算，反映市场涨跌的稳健性。
• GFTD指标：基于修正TD指标的模式识别方法，用于判断市场买入或卖出信号。

总结

本报告全面分析了A股市场近期表现、估值变化及情绪指标，指出主板在2200点附近存在较大压力，短期回抽可能性较高，而创业板反弹接近尾声，第二波下跌风险上升。GFTD模型发出买入信号，但需注意模型成功率并非100%，市场存在不确定性。整体建议投资者保持谨慎，关注市场风险及模型信号变化。