20250224-铜冠金源期货-棕榈油周报_油脂走势分化_棕榈油延续强势_10页_1mb

棕榈油周报总结

• 核心观点及策略
  2025年2月24日油脂市场走势分化，棕榈油表现强势，BMD马棕油主连涨162%，棕榈油05合约涨幅达319%，主要因出口需求改善、产量下滑以及政策预期提振。印尼B40和未来B50政策实施预期增强需求信心。

• 市场分析
  木棕:供应趋紧预期（产量下滑，出口量减少） + 库存低位（备货需求） + 印度取消订单 + 政策（印尼B40） → 价格飙升（涨超翻倍）
  马棕油主连涨36%，棕榈油05合约涨幅超3倍。
  产量&出口：

  • 马来西亚2月1-20日棕榈油出口量下降8.1%-8.3%，进口利润压缩至-1000元/吨以下，印度炼油厂因盈利倒挂取消订单4万吨。
  • SPPOMA数据显示，2月1-20日产量环比涨8.57%，因强降水影响。
    库存：国内全国重点地区棕榈油库存44.3万吨，同比下降25%，支撑高位价格，但高价抑制消费。

木豆)价格小幅下跌，主要因大豆产地供应偏紧、巴西生物柴油计划低预期等。
木菜)小幅上涨（0.45%），印度菜籽进口增加缓解压力。

木宏观**：**

• 美Markit服务业PMI跌入收缩区间，美债收益率下行，美元指数下跌，部分利多油价。
• 印尼计划2026年实施B50政策，并拨款22亿美元支持B40强制掺混。
• 印度取消订单抑制马来西亚棕榈油价格，短期高温态调整。

共15字。

• 图表数据
  现货价持续上行，广东广州24度棕榈油报价升幅高达18.8%；进口菜油三级因印度走私增加，价格涨幅告急 — ✅ 价格整理：

• 核心风险：国内豆棕油进口利润压缩⚡ 印尼政策执行力度⚡ 马来西亚产量恢复⚡ 印尼成品油补贴政策代价

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