20211111-格林期货-双粕早报__2页_113kb

格林大华期货双粕早报总结（2021111）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报分析了大豆和豆粕（M2201与RM2201）的市场走势，指出当前市场受到多重因素影响，需重点关注价格压力位与支撑位的突破情况。

主要观点

• 市场情绪：美农报告意外利多，对双粕形成一定支撑，但利多效应已被市场部分消化。
• 操作建议：建议投资者采取“短多逢高减持”的策略，关注价格是否突破关键压力位。
• 压力与支撑位：
  • M2201合约：压力位3200，支撑位3000；
  • RM2201合约：压力位2700，支撑位2450。

利多因素

1. 美农报告：

   • 2021/22年度美国大豆单产预估为51.2蒲式耳/英亩，低于市场预期的51.9；
   • 大豆产量预估为44.25亿蒲，低于市场预期的44.84亿蒲，但与前值相比仅下降0.3亿蒲；
   • 期末库存上调至3.4亿蒲，低于市场预期的3.62亿蒲，显示市场供需关系有所改善；
   • 全球大豆期末库存下调至1.0378亿吨，低于市场预期的1.0548亿吨。

2. 出口预期：

   • 美豆2021/22年度出口预期为20.5亿蒲，较前值20.9亿蒲略有下降，但降幅有限。

利空因素

1. 技术突破：

   • 中国农业科学院饲料研究所宣布，我国在“一碳生物合成”领域取得重大进展，已实现从一氧化碳到蛋白质的合成，并具备万吨级工业产能；
   • 该技术若成功转化，将对豆粕的长期需求构成压力，减少对大豆蛋白的依赖。

2. 巴西大豆种植进展：

   • 截至上周尾段，巴西大豆种植完成52%，高于历史同期的42%；
   • 马托格罗索州播种率达到83%，表明巴西大豆供应可能增加，对豆粕价格形成潜在压力。

风险因素

• 国际原油期价波动：原油价格变化可能影响豆粕成本及运输费用，进而影响价格走势。
• 拉尼娜天气：若拉尼娜现象持续，可能影响南美及北美地区的天气状况，进而影响大豆产量与供应。
• 政府政策指导：各国政府对农产品的政策调控可能对市场产生不确定性影响。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不构成任何投资建议或承诺。投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：
  • 研究员：刘锦
  • 联系电话：010-6561-7380
  • 投资咨询资格：Z0011862

总结

当前双粕市场在美农报告利多效应下有所支撑，但需警惕来自中国技术突破及巴西种植进度加快带来的利空影响。投资者应关注关键价格水平的突破，同时注意国际油价、天气变化及政策动向等风险因素。操作上建议采取短线策略，逢高减持，以规避潜在的价格回调风险。