20221020-宝城期货-金融期权_国内外风险因素犹存_市场情绪仍偏弱_8页_630kb

金融期权市场分析总结

核心内容

当前金融期权市场整体呈现震荡盘整态势，股指走势未见明显反转。市场情绪偏弱，主要受国内外风险因素影响，包括国内疫情反复、房地产周期未见拐点、外需走弱，以及海外高通胀未见缓解、美联储加息预期增强等。这些因素共同制约了股市的风险偏好。同时，政策面持续推出稳经济措施，对市场形成一定支撑，股指估值处于历史偏低水平，为市场提供了底部支撑。

综上，在风险因素与政策托底的博弈下，短期内股指预计将维持区间震荡走势。当前期权的隐含波动率处于相对偏低水平，市场情绪较为谨慎，建议投资者可关注指数回调机会，适时构建牛市价差策略。

主要观点

• 市场趋势：股指整体呈震荡盘整，未见趋势性反转。
• 市场情绪：整体偏弱，风险偏好受到压制。
• 风险因素：
  • 国内：疫情反复、房地产周期未见拐点、外需走弱。
  • 海外：高通胀未见拐点、美联储加息预期增强、人民币汇率贬值压力。
• 政策支撑：政策面持续推出稳经济措施，支持市场企稳和弱复苏。
• 期权策略建议：隐含波动率偏低，建议等待指数回调后，构建牛市价差策略。

关键信息

1. 新闻动态

• 10月1年期LPR为3.65%，与上月持平。
• 5年期以上LPR为4.3%，与上月持平。

2. 期权指标

上证50ETF期权

• 收盘价：2.544，下跌0.51%。
• 成交量PCR：0.79（上一交易日为75.53）。
• 持仓量PCR：0.55（上一交易日为62.31）。
• 隐含波动率：17.91%，与标的30交易日历史波动率（17.53%）接近。

上交所300ETF期权

• 收盘价：3.824，下跌0.31%。
• 成交量PCR：0.95（上一交易日为81.93）。
• 持仓量PCR：0.81（上一交易日为90.12）。
• 隐含波动率：17.83%，与标的30交易日历史波动率（16.79%）接近。

深交所300ETF期权

• 收盘价：3.822，下跌0.39%。
• 成交量PCR：1.00（上一交易日为87.09）。
• 持仓量PCR：0.87（上一交易日为91.82）。
• 隐含波动率：18.75%，高于标的30交易日历史波动率（16.94%）。

中金所沪深300指数期权

• 收盘价：3754.93，下跌0.57%。
• 成交量PCR：71.94（上一交易日为69.25）。
• 持仓量PCR：64.63（上一交易日为69.13）。
• 隐含波动率：17.90%，与标的30交易日历史波动率（16.96%）接近。

中金所中证1000指数期权

• 收盘价：6429.70，下跌0.49%。
• 成交量PCR：120.36（上一交易日为105.92）。
• 持仓量PCR：92.37（上一交易日为92.56）。
• 隐含波动率：23.28%，低于标的30交易日历史波动率（26.07%）。

3. 相关图表

• 图1至图20展示了各期权标的的走势、波动率、成交量PCR和持仓量PCR情况，数据来源为iFinD和宝城期货研究所。

投资咨询团队简介

• 宝城期货投资咨询团队涵盖宏观及商品各板块研究。
• 团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者和特约讲师。
• 团队在交易所获得多个高级分析师称号，并在业内评选中荣获最佳工业品分析师称号。
• 团队在多份业内知名报刊发表文章千余篇。

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