20240313-冠通期货-现货市场交投放缓_期货盘面延续弱势_5页_501kb

冠通研究：尿素市场分析（2024年3月13日）

市场概况

期货盘面

• 尿素主力5月合约：低开低走，收光头光脚大阴线，跌幅0.272%；成交缩量，持仓增至169938手。
• 主力持仓：多空双方均增仓，空头增仓更积极；徽商、弘业期货增持多单；中粮、华泰期货增持空单。

现货市场

• 报价调整：山东、河北、河南小颗粒尿素出厂报价下调至2230-2250元/吨。
• 成交情况：新单成交不佳，工厂报价小幅下调。

基本面分析

供应端

• 国内日产维持高位，开工率78.9%，同比偏高16万吨。
• 云南祥丰装置停车，个别企业拟检修。

需求端

• 农需阶段性偏弱，春耕备肥进入后期；
• 复合肥需求支撑待增强，高氮肥生产旺季临近；
• 工业需求逐步稳定，部分企业已复产。

成本端

• 煤炭价格偏弱运行，成本端变动有限，但供暖退出或进一步传导压力。

技术与基差

期现关系

• 基差：山东地区UR5月合约基差168元/吨（走强35元/吨），处于中等水平。
• 仓单：尿素仓单1055张，维持不变。

市场情绪

• 消息扰动：出口政策导向不明，消息面频繁扰动情绪，导致盘面波动加剧。
• 操作建议：按区间震荡思路对待，关注2100元/吨支撑。

总结与风险提示

• 当前市场供需博弈加剧，供应充裕，需求未能有效承接。
• 消息频繁扰动情绪，交易需谨慎；下行空间有限，但不确定性较高。
• 严格遵循投资风险提示，谨慎入市。

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本报告基于公开资料整理，内容仅供投资参考，不构成买卖建议。投资者据此操作，风险自担。